金融是研究跨时间、跨空间配置资源的学科,资金的配置效率是金融研究的核心问题。在金融系统中,政策性金融是配置资金的一个特殊领域。1994年,国家开发银行、进出口银行和农业发展银行的成立标志我国政策性银行体系建立。在当时国家建立政策性银行的直接原因是为了剥离各商业银行的政策性业务,解决呆坏账集聚,配合商业银行改革。但建立政策性银行根本目的还是希望通过政策性金融体系分担财政和商业银行职能,同时通过专业银行经营提高财政资金的使用效率。政策性投资在政策金融体系成立很长一段时间内存在资金效率低配的问题,几大政策性银行不良资产率高企,经营陷入困境。政策性银行经营低效的主要原因是承袭传统政府主导型的资金配置,项目由政府制定,亏损由财政补贴。传统政策性银行模式下银行没有选择项目的主动权,也没有鼓励银行实施项目绩效监督的机制,“预算软约束”和“棘轮效应”明显。伴随1997年的亚洲“金融风暴”和2001年我国加入WTO使我国银行业全行业认识到加强风险管理,提升经营效率的重要性。在这个时候,以国家开发银行为典型的政策性银行开始了开发性金融道路的探索和创新。开发性金融模式是通过借鉴、参考、消化、吸收国外先进经验并且立足国情的政策性银行经营体制改革。开发性金融最主要的机理在于通过对传统政策性金融激励约束条件改变实现资金使用效率的增进。它的主要逻辑是淡化财政支持强化银行自我经营激励；授权开发性金融机构实施项目选择主动权并享有项目收益；同时开发性金融机构根据自身传统的政策优势加强和政府合作,并通过利益分享机制激励政府参与对项目的筛选、管理和监督。通过开发性金融机制创新,传统政策性金融经营低效的落后状况得到改善,政策性银行自我盈利能力大为增强。但是开发性金融机制创新的同时也引起了一些新的问题,特别是在开发性金融机构不断深入市场化改革的现在,这些问题将使银行体系竞争、民间资本投资准入变得错综复杂。开发性金融机制下,政策性银行在实现自我经营绩效改进的同时也增进了和地方政府的合作,基于两者利益一致性极容易形成地方政府—开发性金融机构合谋；这种合谋机制下地方政府、开发性金融机构都有扩张投资的冲动,投资膨胀就容易引发产能过剩、产业结构改变难等问题；同时合谋机制的确立也会形成基于地方政府政策行为的社会资源垄断,这对其它商业投资的进入是极大壁垒。考虑到未来开发性金融机构不断实施商业化改革,基于理性选择的开发性金融机构的传统诱导性功能将发生实质性变化。传统政策性金融的诱导功能是政策性银行的基本功能也是主要功能,它存在的基本逻辑是政策性金融的先导投资增进社会资本积累以及衍生出的产业发展“信息溢出”对商业机构的支撑和引导；但是在开发性金融模式下开发性金融机构对项目风险清晰可控,基于和地方政府利益一致的合谋行为又保障了信息垄断优势和资源优先配置权,,基于理性选择的条件下开发性金融机构将会自行执行项目后期投资而不是把“投资期权”让与商业银行和民间投资。研究开发性金融机构诱导功能改变具有重要的理论意义和现实意义。首先,从理论角度讲将深化对政策性金融功能研究,本文虽然是尝试性的探讨,但这个尝试是对政策性金融功能的开创新研究,以往的研究都集中在政策性金融诱导商业投资的诱导效应和政策金融支撑经济增长两个方面,对政策性银行商业化改革可能发生的功能改变没有涉及。其次,从现实意义上讲,政策性银行的商业化改革是当下我国银行体系改革的重大事件,如何推进政策性银行改革鼓励市场竞争和完善市场秩序是很重要的问题,因此探讨政策性银行在商业化经营条件下行为改变对合理约束和规范政策性银行改革具有重要意义,对促进金融机构公平竞争、和谐发展具有重要意义。本文以开发性金融的机制改变为研究核心主要分以下几章作一论述：第一章导论,简要说明本文研究的目的和意义,论文使用的理论工具和研究方法。并对各章主要内容加以简单介绍,指出文章研究的基本思路及逻辑框架,最后提出本文的创新和不足之处。第二章相关文献综述和理论基础,本部分对开发性金融含义界定、开发性金融功能和合约理论三大块涉及本文研究前提、研究条件和理论基础的内容进行梳理。在开发性金融内涵界定上提出从金融配置资源的功能角度把政策性金融和开发性金融划分为不同的范畴,本文重点研究的是开发性金融的机制和理论。对于开发性金融功能的文献论述着重分析诱导效应的机制为下文的分析打下基础,也突出重点。第三章政策性金融产生背景,主要从我国财政金融体制改革的历史进程对政策性金融的产生做陈述性分析,同时也介绍在我国金融史发展中存在的三元融资困境和设立政策性金融机构的双重目标。第四章政策性金融(国开行)向开发性金融的转变,主要分析国开行向开发性金融转变的背景是国开行背负沉重的经营负担,并指出这种经营困境的本质是缺乏激励约束机制导致的经营低效。同时对国开行转变前后的经营状况给予相应陈述,并着以描述性分析。第五章是对开发性金融机制的论述,也是本文的重点。本章详细将详细阐释开发性金融运作的核心机制—金融孵化原理,对开发性金融的特点将详细分析,同时也将分析政府在金融开发中所起的重要作用。在理论分析中,本章将从一个理论模型中详细论述开发性金融对政策性金融在激励约束机制上的改进和由此引出的金融资源配置效率的提高。第六章是对开发性金融机制下诱导效应变化的理论分析,开发性金融对资金配置效率的提高只保证了自身经营的良性循环但无法保障其重要功能之一—诱导虹吸功能的顺利改善,也就是说开发性金融机构经营的改善无法保障商业投资也获得增进。本章将对开发性金融机构和政府的合谋动机,开发性金融机构内在效用最大化的行为选择做深入的分析。文章得出结论是开发性金融机构在市场化经营条件下,从自身理性角度出发有信贷扩张并且挤出商业投资的动机,因此在以后开发性金融体系市场化改革中应对它们的业务进行合理约束。