2014年5月,国务院颁布的“新国九条”明确支持上市公司建立市值管理制度。市值管理有助于上市公司完善发展战略,培养核心竞争力,促进上市公司的价值创造。但是,目前有少数上市公司大股东不正当的利用这一制度,借市值管理的名义,通过概念包装、题材炒作以及股份增持回购、大宗交易、并购重组、信息披露等方式,进行一系列违法违规操作,为大股东谋取私利,背离了市值管理的初衷,与价值管理理念背道而驰。诸如此类的“伪市值管理”行为有蔓延趋势,不仅损害了上市公司的价值,而且侵害了广大中小股东的利益,扰乱了资本市场的正常秩序。能否对此类假借市值管理之名,行“伪市值管理”之实的行为进行监管并加以遏制?本文以此问题为背景,结合典型案例,对当前上市公司“伪市值管理”的类型、原因进行了分析研究,探讨了相关治理措施,以期能够对我国上市公司市值管理活动的正常进行,稳定资本市场正常秩序提供参考借鉴。本文以HKM公司为典型案例,以市值管理的名义,利用信息披露进行违法违规市场操纵为研究切入点,对上市公司“伪市值管理”的诸多行为进行明确的分类,在分类的基础上,进一步分析讨论了导致上市公司“伪市值管理”的深层次原因,提出了治理措施和建议。研究发现:①目前市值管理尚无明确的法律规范和制度指引,为上市公司“伪市值管理”提供了天然的便利性;②上市公司大股东谋取个人利益的动机是“伪市值管理”发生的根源;③外部监管缺失和内部公司治理缺陷是“伪市值管理”发生的直接原因。本文创新点:①前人对上市公司“伪市值管理”行为进行了一些研究,但主要集中在“伪市值管理”行为的具体方面,原因分析不够深入,对典型案例的研究也停留在对表面行为的描述,缺乏对“伪市值管理”行为从产生到遏制进行系统性的分析研究。本文对上市公司“伪市值管理”行为进行了明确的分类,对“伪市值管理”行为从产生到遏制进行了系统性的分析;②“伪市值管理”行为因其隐藏在市值管理名义之下,具有很强隐蔽性,不易被识别、发现和监管。本文结合HKM公司案例,运用超额收益率等方法对其”伪市值管理”行为的识别与认定做了定量分析,使论证更具说服力,这也是本文的一个创新点。总之,本文基于对我国上市公司“伪市值管理”行为分类的基础上,探讨其了产生的原因,结合具体案例,对“伪市值管理”行为从产生到识别、遏制进行了全面、系统的分析研究,为我国上市公司更好的完善市值管理制度、增强企业价值、保护中小投资者、净化资本市场以及提升公司治理水平,加强对“伪市值管理”行为的监管提供了参考建议。