2012年上海证券交易所吸取了之前的历史经验,重新修订了上市规则,对ST板块的公司实行了一系列放宽政策。其中一条规定企业财务报表中非经常性损益项目可以作为企业当期收益的一部分,换句话说企业可以利用非经常性损益项目达到自身利益最大化,利用会计准则的灵活性将财务数据朝公司利好的方向改动,达到利益输送的目的,这也是盈余管理出现的首要原因。我国公司法规定,净利润连续两年出现亏损,将会被迫“戴帽”,而如果净利润连续三年出现亏损后果将更加严重,将被迫退市。显然,为了避免失去上市资格这一稀缺资源,上市公司出现连续两年亏损后,在正常经营无法实现盈利的情况下便会想方设法、采取非常规手段来摘掉“帽子”。负向盈余管理的表现形式体现为企业连续两年亏损后,第三年实现扭亏为盈。近几年,盈余管理行为在上市公司中屡屡被查出,而频繁的盈余管理容易造成披露的报表数据失真,从而影响投资者的数据获取和投资决策,并最终导致中国股票市场的不良发展。本文的写作目的一是通过案例分析,揭示目前上市公司运用负向盈余管理这种合法不合理的手段操纵利润,进而迷惑投资者,损害广大投资者的利益;其二是通过揭示出来的管理手段,警示相关部门完善相应的规章制度,促进我国证券市场加速发展。本文通过文献调查法与案例分析法相结合的方法研究我国上市公司操纵利益的行为。本文选取*ST冀装扭亏为盈现象作为一个典型的案例,从资产减值准备的大额计提说明该公司存在利益操纵行为,在2015年夸大亏损的同时借助关联交易和政府资助共同实现下一年度扭亏为盈。通过对其进行细致分析,利用大量数据证实该公司存在负向盈余管理行为,并指出其动机主要是为了避免退市。本文还运用了事件研究法来分析该种行为是否能够产生超额收益。本文最后分别从上市公司、会计准则、监管部门以及投资者提出了加强公司内部治理、企业会计准则、加强法制建设、完善上市公司的披露制度、完善相关法规等建议。