国际储备是一国政府持有的,可以随时用来平衡国际收支差额、对外进行国际支付、干预外汇市场的国际间可以接受的资产总额,其代表了一个国家的持有的外债水平和财富持有量,本文就国际储备中的黄金与外汇储备结构优化问题进行研究。黄金储备是一个国家真正的硬通货,代表着一个国家的综合实力,作为金融资产持有的黄金储备在稳定国民经济,抑制通货膨胀,提高人民币公信力有着重要作用。外汇储备是开放经济中的衡量一国实力的总要指标,在经济全球化的背景下外汇储备的作用越来越重要,在国际支付方面举足轻重。自2006年起,我国就已经成为全球外汇储备最多的国家,并连续居世界外汇储备量首位。2008年全球金融危机发生之时,我国外汇储备量保持逆势增长,截止2016年10月我国外汇储备总额已高达32308亿美元,但相比之下我国持有的黄金储备仅占外汇储备的1.6%,黄金储备结构不甚合理。另一方面,在采用浮动汇率制度的背景下由于汇率的波动造成的市场风险、内部风险和环境风险都可能造成资产损失,在此情况下如何调整国际储备中的黄金外汇储备结构,提高其流动性、安全性和收益性实现资产的优化配置是政府面临的重要课题也是本文探讨的主要内容。本文采用定量和定性双重研究方法,对于我国黄金外汇储备在资产风险下的合理配置进行深入研究,结合自改革开放以来我国黄金外汇储备的规模变动及结构变动走势分析,多方研究成果和国际众多先进国家的发展水平,并采用自2007-2017年的日数据中黄金和外汇储备中五种货币的走势数据作为研究对象。建立GARCH模型观测其波动率变化,进一步预测其下一期的在险价值,最后进行资产模型搭配的合理选择,最终测算出外汇储备中资产的合理搭配和黄金外汇储备的合理结构。本文针对外汇储备和黄金储备的资产搭配风险进行研究结果表明我国黄金外汇储备中官方持有的黄金储备所占比例不足对我国资产收益造成损失。另一方面外汇储备量过多,其中美元所占比重过高,欧元和英镑所占比例还有提高的空间,人民币兑欧元汇率失衡使需要通过政府干预达到稳定状态,其他资产汇率可以自行调节。最后本文针对以上研究结果对黄金外汇储备结构从降低风险提高收益的角度提出优化建议,主要包括适度减持美元储备,不断推进人民币国际化等。