当前,我国老龄人口面临着增速快、老龄化趋势明显的严峻现状,对养老地产及相应的养老服务的需求也日益增加且多样化,为我国养老地产行业发展提供了良好机遇。目前在我国正处于养老地产行业发展的起步阶段,对目标客户市场的定位还不清晰,划分也不够明确,对养老产业相应的产品把握不全。虽然集养老医疗保健、休闲娱乐于一体的养老产业逐渐兴起,但资金规模需求量大、融资渠道单一的问题使得养老地产得不到与之潜力增速相匹配的发展,这在一定程度上阻碍了养老地产的发展。房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trusts简称REITs)作为我国新兴的金融工具,对解决资金过分依赖银行贷款、缓解银行资金压力、拓宽金融投资渠道等方面具有积极作用。养老地产不同于普通的商业和住宅地产,投资回收期较长且具有一定的社会福利性质,开发建设资金若仅依靠银行贷款和自有资金,是远远不够的。因此将REITs应用于养老地产项目中,具有一定的可行性和必要性。在养老地产REITs模式中,涉及的参与方较多,因此要对该模式下的潜在风险进行更为深入的分析,以保证REITs模式在养老地产项目上的成功运用,进而促进我国养老地产的健康有序发展。本文通过理论研究、文献分析调研的方法,分析了我国发展养老地产REITs的可行性和必要性,并从风险识别、风险评估和风险分担等方面构建了养老地产REITs模式的风险管理过程。运用德尔菲法将各风险因素进行划分并取得统计数据,在此基础上,运用灰色—模糊综合评价方法对养老地产REITs模式中所面临的风险进行科学定量的评估,构建了灰色—模糊评价矩阵,利用层次分析法和熵权法确定并改进各个风险指标的权重,明确项目所处的风险水平;最后结合案例项目中的具体情况,从高风险因素方面分析并提出行之有效的解决方法和应对措施,也提出了养老地产REITs模式融资风险分担处理的相关方案。通过研究发现,运营管理风险、市场风险以及政策风险是养老地产REITs模式运行过程中最为突出的三类风险,同时对养老地产REITs模式的风险分担来说,基金管理人、开发商以及投资者均应承担风险。对于国家来说,也应该从法律法规的完善、监管制度的施行来规范养老地产REITs市场。