股权众筹是一种发端于市场需求与互联网金融创新,在近两年获得较快发展,并逐渐走进金融监管部门视野的新型业态融资模式。它的出现有效地缓解了我国中小企业的融资困境,实现了中小企业与普通投资者的金融民主和金融平等,也一定程度上改变了我国传统金融生态环境。然而由于传统金融抑制政策的普遍存在,股权众筹一直游走于事实与规范之间。在近乎严苛的金融法律规制与监管体系之下,股权众筹始终笼罩在非法发行证券的阴影之中,面临着一系列的法律风险与问题。迅速发展的市场与日益显露的潜在风险,昭示着我国的股权众筹立法体系亟待构建,法律监管逻辑亟待重塑。同时,从制度经济学的角度审视,法律作为一种制度安排,必须回应来自市场与社会的需求。股权众筹在本质上属于一种有别于传统融资的新型融资安排,有着募资成本低廉、程序灵活便捷的特点。这对广大中小微企业而言,是一种客观必然的需要。从国际经验观之,股权众筹作为一种新型互联网融资模式在国家产业发展过程中逐步发挥着重要的作用。而从宏观层面来看,促进中小微企业的发展更是有利于我国经济的发展与社会福利水平的提高。观察国外的立法实践不难发现,鼓励创新、便捷融资与保护投资者之间的均衡考量一直是股权众筹监管立法的主体脉络。而我国传统金融监管体系单纯以维护金融稳定为价值取向而忽略了便捷融资的价值目标,使得监管领域长期实行金融抑制的政策,最终导致了股权众筹在发展过程中出现了一系列的不良制度反应,存在着诸多的潜在法律风险,进而影响股权众筹的持续发展。可见,面对股权众筹的迅速崛起,传统的法律监管思维显然已经难以适应股权众筹发展的基本要求。本文拟以股权众筹为研究基点,通过对股权众筹的基本理念、实践现状以及所面临法律风险的系统梳理,重塑金融法律监管逻辑,并积极探索出未来创新型金融监管的新范式。本文分为四个部分。第一部分为导论,说明了股权众筹的法律风险和法律监管问题的由来与研究价值,并对本文所收录的文献以及研究思路与方法进行了简要梳理。第二部分为股权众筹理论的概述。从理论与现行法律的角度探寻了股权众筹的概念涵义,归纳了股权众筹的核心要素,并厘清了股权众筹募资人与投资人之间的基础法律关系,同时还对股权众筹平台与证券交易所、证券经纪商等存在功能部分重合、外观有一定相似的法律概念进行了辨析,为后文分析股权众筹存在的法律风险和如何塑造股权众筹的监管逻辑奠定了理论基础。第三部分主要分析了我国股权众筹存在的法律风险。在对我国现有的股权众筹运营实践进行了分析之后,认为由于我国金融法律监管机制的错位,目前监管处于惩治过度与监管不足并存的矛盾状态使得股权众筹存在外源性与内生性两大类风险。在对这两大类法律风险的“病症”原因进行了全面系统的解析后,为下一部分塑造股权众筹法律监管逻辑的讨论做了铺垫。第四部分是对股权众筹法律监管逻辑的塑造。在借鉴域外立法监管经验的基础之上,提出应转变传统金融监管理念,植入软法管理思维,重塑法律监管逻辑,为股权众筹的监管奠定理论基础。同时,立足我国股权众筹实践中出现的法律监管问题,提出了规范股权众筹法律监管路径的一些建议。