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产融结合作为企业实现多元化的一种特殊方式,近年来受到国内外众多企业的青睐。在我国禁止商业银行持有企业股份的同时,参股银行的上市公司数量却呈现较快的增长趋势,上市公司与银行的产权关系正悄然发生着变化。而随着我国对参股金融机构相关政策的进一步放宽,上市公司参股银行的行为会进入一个更加积极的阶段,因此,在政策支持上市公司参股银行等金融机构的背景F,对上市公司参股银行的行为进行研究有着非常重要的意义。国内外对企业参股银行和企业的融资约束问题都有所研究：国内外学者通过理论与模型,考察了企业参股银行的动因、风险以及参股效果,融资约束的成因、影响以及衡量方法。关于两者的结合,现有的相关研究主要集中于参股银行对融资约束是否有缓解作用,且基本得出了肯定的结论,但并未就参股银行比例及实际控制人对企业融资约束的影响做进一步的研究。基于此,本文在证实上市公司存在融资约束的基础上,在考虑持股比例、持股人性质的因素下深入研究了上市公司持有银行股份与融资约束的关系,以期为那些试图通过参股银行缓解融资约束的上市公司提供一定的参考价值。文章选取2007-2014年沪深非金融类A股上市公司为样本,首先研究上市公司参股银行对其融资约束的影响,以参股银行样本参股前后以及全样本参股银行与未参股银行的财务截面数据建立模型,衡量参股银行对上市公司融资约束的改善作用是否显著；并在此基础上使用2009-2014年的面板数据,以持股比例2%为界限考察持股比例不同对上市公司融资约束影响的差异；此外文章还通过面板数据回归,对国有上市公司和民营上市公司参股银行缓解融资约束的程度做更深入的研究,考察参股银行上市公司的产权性质是否会对融资约束的缓解作用产生影响。通过理论推导与实证分析,本文主要得出以下结论： (1)上市公司持有银行股份有助于其获取银行的信贷融资,对缓解自身的融资制约有很大帮助,上.市公司参股银行后比参股银行前融资约束小,且相比未持有银行股份的上市公司,持有银行股份的上市公司面临的融资约束较小。 (2)持有银行股份比例大的上市公司比持有银行股份比例小的上市公司融资约束小。(3)相比国有上市公司,参股银行对民营上市公司的融资约束更能发挥作用。