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本文在总结国内外研究的基础上，选取2002-2005年150家非ST公司以及76家在其期间新成为ST公司作为研究样本，利用其8类33个财务指标T-3和T-2两期数据建立了两期动态预警模型。然后，本文利用Logit模型对2002-2005年数据进行了两阶段定量分析，最终确立了适合中国上市公司实际情况的财务预警模型。两阶段筛选的实证结果显示:(1)综合利用T-3和T-2两期数据建立的动态预警模型具有较高的预测准确率，其准确率为93. 3％; (2)在这8类33个财务指标中，A4.总资产净利率、D4.流动资产周转率和H1.审计意见包含的预警信息较多，对企业是否陷入财务危机的影响比较显著。