随着我国资本市场的产生、发展和完善，人们对于资本市场功能的认识呈现为一个不断深入的过程。随着这一过程的推进，资本市场在宏观调控中的重要作用日益为人们所重视。我国资本市场的演进历程及其现实状况，对宏观调控目标的实现起着什么作用?对这一问题的思考，有利于对资本市场功能的全面认识，从而有利于资本市场的建设及其健康发展。本文试图结合我国资本市场发展的演进历程及其现实状况，探讨我国资本市场对于宏观经济政策传导的有效性。 首先，本文通过资本形成机制与宏观经济政策的耦合建立两者的联系，并得出结论：资本形成机制的顺畅运行是宏观经济政策有效传导的保证。其次，在分析了资本形成的直接金融实现机制——即资本市场中，资本形成机制各要素如何实现的基础上，本文从理论层面，在资本形成机制框架中考察了资本市场对宏观经济政策的传导，及其对宏观经济政策传导的制约。然后，本文考察了我国资本市场发展的演进历程及其现实状况，指出我国资本市场在规模结构、运行机制从而功能等制约资本形成机制顺畅运行的方面有待完善；在此基础上，探讨我国资本市场对于宏观经济政策传导中存在的阻碍、迟滞等问题。最后，承接前文的“资本形成机制的顺畅运行是宏观经济政策有效传导的保证”的结论提出：正确定位资本市场功能、完善资本市场结构、理顺资本市场运行机制的建言。