随着我国经济目标由高速增长转为高质量发展,金融体制改革不断深化,互联网、大数据等技术的应用对传统服务业模式产生冲击,证券行业也处于转型的关键时期。作为重要的社会资源中介,证券公司的经营效率关系到金融业整体的效率甚至整体经济投入产出的有效性。兴业证券作为大中型券商及地方性券商的典型代表,研究其在当前环境下的效率提升策略将为行业相近公司提供有效参照。本文旨在全面分析证券行业及兴业证券自身发展现状的基础上,通过横纵向对比,明确兴业证券在行业中所处的位置及自身发展变化的趋势,测算出其经营效率的相对有效程度,并根据其中存在的问题针对性提出建议。本文首先以数据包络(DEA)为基础,选取中证协证券公司会员为样本进行行业横向对比。以信息技术投入考核值、职工薪酬、净资本为投入指标,手续费及佣金收入、融资类业务收入、证券投资收入为产出指标,结果显示兴业证券综合效率在行业中排名21位,尚有提升空间;具体考察,技术相对无效主要是由于规模无效引起的。纯技术效率处于生产前沿面上,说明管理水平相对较高,而规模无效且呈递减趋势,反映出以兴业证券为代表的大中型券商普遍存在追求过大规模而导致自身经营效率不足的现象。其次,为更具针对性考察兴业证券自身的经营效率变化情况,考察企业发展战略有效性程度,本文采用Malmquist指数法对兴业证券2006-2017年的全要素生产率变动情况进行测度。结果显示:兴业证券仅在四个年份的全要素生产率值大于1,平均每年以4.9%的速度增长,增速尚有提升空间。究其原因,其提升主要源于技术进步效率的增长,技术进步和技术创新能力的提高是主要贡献力量,但整体创新驱动能力还有待增强。进一步考察全要素生产率的变化情况,波动幅度较大,成立初期,增长迅猛,而后逐渐稳步发展,受市场行情其自身发展策略影响在部分年份效率值有较大跳跃。其几次增资扩股行为对全要素生产率的提升有明显促进作用。再对其四项主要业务进行全要素生产率的考察,结果显示经纪业务与投行业务在上市以来全要素生产率呈现下行,而资管业务与自营业务则呈现稳定增长。最后,根据横纵向对比的结果,结合行业背景及兴业证券自身发展现状,本文对兴业证券的效率提升提出如下建议:(1)深耕优势地域,加强业务创新;(2)传统业务精细化、纵深化发展;(3)提高决策效率,降低管理成本;(4)加快金融集团化建设,组织部门间协同发展的建议。