大型的跨国公司几乎都是通过跨国并购成长起来的。跨国并购是发展中国家企业提升所有权优势和产业升级的重要途径。本文对巴西、俄罗斯、印度和中国(BRICs)企业的跨国并购进行了系统梳理,从历史沿革,宏观视角,微观分析,因应对策等方面进行了评述和分析。BRICs企业的跨国并购虽然起步较晚,但增长迅猛,其以跨国并购为主的国际直接投资(FDI)的发展已经改变了世界投资格局。从宏观视角来看,跨国并购与经济全球化和一国经济周期正相关;跨国并购折射出的是国家实力和国家绩效的比拼;一国制度变迁对跨国并购有着一定的路径约束,这也是中国和印度并购的行业分布与区位选择不同的原因之一。从微观分析来看,BRICs的市场规模和制度背景赋予了企业所有权优势的新内涵和区位选择的新路径。企业向发达国家的跨国并购(逆向并购),最终都可以归结为提升竞争优势与促进产业升级,即:跨国并购——并购成长——产业升级——全球竞争优势。面对2008年金融危机给BRICs企业带来的机遇和挑战,政府应加速制度建设,企业要进行能力提升,“边干边学”。中国的大型企业更应该依据自身优势,抓住商机“在恐惧中并购,在并购中恐惧”,早日成为世界一流跨国公司。