我国社会保险缴费率长期以来居高不下，在建设现代经济体系中，对激发企业活力和提高企业竞争力的不利影响日益显现，减费降税成为了深化供给侧结构性改革的重要内容。根据我国现行的社会保险制度，企业承担的社会保险缴费率接近30％，高于世界上大多数国家企业的缴费水平，提升了我国企业的经营成本，侵蚀了其现金流，影响微观主体经济活力的发挥，从而不利于企业价值创造和竞争，为此，我国政府在2015年推出了阶段性降低社会保险费的改革意见，并试图择机进一步降低企业社会保险缴费。值得注意的是，对于社会保险缴费与企业价值之间的关系，以及社会保险缴费影响企业价值的途径仍鲜有研究。　　基于此，本文在参考现有社会保险缴费研究的前提下，借鉴企业税收负担与企业投资和企业价值等方面的研究结论，对社会保险缴费与企业投资和企业价值三者间的内在逻辑关系进行了深入研究与探索。本文首先在梳理现有文献的基础上，分析了投资与企业价值相关理论，然后，利用国泰安CSMAR数据库和锐思数据库，选取了2007至2014年我国沪深两市上市的A股主板制造业上市公司样本共计3051个，构建了由企业价值方程、企业新增投资方程和企业实际社会保险缴费率方程组成的联立方程模型，并借助三阶段最小二乘法(3SLS)进行回归分析。最后根据分析结论提出相关政策建议。研究发现，实际社会保险缴费率与企业新增投资之间存在显著的负向关系，实际社会保险缴费率提高会使企业新增投资减少，而企业新增投资与企业价值之间存在显著正向关系，新增投资减少会导致企业价值降低。具体而言，实际缴费率每提高1个百分点，会导致企业投资现金支出减少约4094万元，市场价值降低约18614万元。证明了社会保险缴费率过高会抑制企业新增投资并最终导致企业价值下降。同时，本文针对企业的所有制差异和地区差异进行了进一步研究，发现社会保险缴费率对民营企业市场价值的影响程度高于国有企业，对高缴费率水平地区的企业的市场价值影响程度高于低缴费率水平地区企业。　　基于上述结论，本文认为有必要继续推动逐步或分阶段降低企业整体社会保险缴费率，激励企业尤其是民营企业投资活动，增强企业竞争力，激发企业的活力和价值创造能力，强化供给侧结构性改革。同时，社会保险制度设计方面，应注重不同所有制和不同地区的企业的缴费能力的差异性，根据其实际负担能力差异化制定社会保险缴费率政策，切实降低企业的社会保险缴费负担，推动企业转型升级，加快我国经济向高质量发展阶段迈进的步伐。　　本文的创新之处在于:内容上首次对社会保险缴费如何影响企业价值及其作用路径进行了直接研究，丰富了社会保险缴费对微观经济主体影响的研究结论;方法上通过构建联立方程模型，利用三阶段最小二乘法(3SLS)进行回归分析，能够克服内生性问题，增强结论可靠性。