论文部分内容阅读
经过近些年来的市场政策调整,资本市场逐渐壮大,价值投资的理念也日渐受到广泛关注,价值评估的理论方法也为广大学者们所重视。跟随经济稳步发展的步伐,资本市场也欣欣向荣,我国的证券行业随之日渐壮大,目前证券公司已是资本市场的一股重要参与力量,它们的经营业绩与稳定状况与中国的金融行业的发展具有密不可分的关系。然而,最近几年证券行业内部竞争也愈发激烈,不论从广大投资者的价值投资角度出发,还是从证券公司的自身角度出发,都十分有必要运用某种适于证券公司的价值评估法对其进行评估。HT证券是证券行业排名较为靠前且较有代表性的一家公司,本文选取HT证券作为研究对象,对它的投资价值进行EVA价值分析与评估,并为证券公司的价值评估与价值提升提供借鉴。本文首先介绍关于经济增加值的价值评估理论与运用相关的国内外参考的文献,简要地梳理相关的理论体系,介绍本文的研究背景;其次,详细介绍EVA的价值评估理论,分别介绍EVA计算的理论、三个阶段模型、会计调整与分析步骤等内容;然后,阐述证券行业目前的发展状况,以HT证券为例,对HT证券公司进行经营层面介绍和财务状况分析;接着,根据HT证券的企业现状进行EVA价值评估模型的建立,对相关指标进行调整,进而对HT证券公司的价值进行评估测算和结果分析;最后,对进一步提升证券公司的总体价值提出建议,并讨论本文研究中存在的不足与未来的展望。基于本文对HT证券的案例分析,可以研究得出以下这几点结论:(1)HT证券的EVA股价估算值略高于其股价,本文认为HT证券公司股票的价值被市场普遍低估,该公司具有广阔的发展前景和投资价值。(2)通过案例分析研究,建议证券公司鼓励业务创新以减少对传统业务的依赖;加强风险管控;提高资产利用率;降低企业资本成本率,以期更好地提升企业价值。由此,在对HT证券进行EVA价值评估的同时,更为同行业其他企业更好地进行自身价值的评估和提升提供良好借鉴意义。