2010年3月31日,我国正式启动融资融券交易试点,开启了类似西方的卖空机制,长期以来,由于我国证券市场不允许卖空,从而使得投资者面临只能“买涨不买跌”的困境,而随着融资融券交易试点的启动,它打破了一直以来我国证券市场“单边市”的状态。融资融券交易是资本市场发挥资源有效配置作用的重要影响因素,它对于我国上市企业,证券市场以及整个社会经济的可持续发展都产生了深远而持久的意义和影响。本文在结合相关文献和阐述基本理论的基础上,以融资融券交易的实施为研究背景,选用2010年至2017年进入两融标的池的上市公司为样本组,根据一定的标准采用一一匹配的原则,从未进入两融标的池的上市公司中为样本组进行配对,然后探讨了来自资本市场的融券卖空压力能否对企业的风险承担能力产生影响,随后从公司治理水平的好坏以及公司所处地市场化和法律发展程度高低两个方面更深层次分析了上述两者之间的关系。研究结论表明,企业成为两融标的后,其风险承担水平显著降低;同时本文发现随着融资融券引入时间的延长,公司的不对称信息程度逐渐降低,融券卖空压力作为一种有效的外部力量,可以有效促进公司去规范治理行为,改善公司的治理机制,提升公司的风险承担水平,这一发现说明融券交易形成的卖空压力对企业风险承担的影响存在短长期差异。进一步研究发现,融券卖空压力对企业风险承担的抑制作用在公司治理水平低的样本组以及公司所处地市场化和法律化程度低的样本组更为显著,而当公司治理水平较高以及公司所在地市场化和法律化程度高时,融券卖空对企业风险承担的负向影响却不明显。这说明,企业的风险行为会受到融券卖空压力的影响,揭露了卖空压力作为一种外部力量,能够有效激励和监督企业的行为。