【摘 要】
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本文在简单介绍风险价值(VaR)理论及计算方法和自回归移动平均(ARMA)模型的基础上,利用Box-Cox变换对我国上证和深证B股收盘指数进行数据变换,使其服从或近似服从正态分布,然
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本文在简单介绍风险价值(VaR)理论及计算方法和自回归移动平均(ARMA)模型的基础上,利用Box-Cox变换对我国上证和深证B股收盘指数进行数据变换,使其服从或近似服从正态分布,然后利用指数加权移动平均法(EWMA:exponentially weighedmoving average)和自回归移动平均(ARMA:Auto-regressive Moving Average)模型,对我国上证和深证B股收盘指数从开市的1992年到2007年大盘的日、周和月收盘指数对应的收益率进行了实证分析,分别计算了它们的最优衰减因子,进而计算了他们的风险值。得到如下结果:(1)对于上证B股收盘指数(深证B股收盘指数):日、周、月收益率的最优衰减因子分别为0.84,0.97,0.84(0.98,0.95,0.84)。所得的数据充分说明在短周期内上证B股收盘指数对应的收益率和深证B股收盘指数对应的收益率的波动性是不一致的,但是从长期来看,上证B股收盘指数对应的收益率和深证B股收盘指数对应的收益率的波动性是一致的,符合我国宏观经济情况。(2)利用指数加权移动平均法(EWMA)和自回归移动平均(ARMA)模型对我国上证B股收盘指数和深证B股收盘指数所对应收益率的风险值(VaR)的预测值的波动性一致。并且指数加权移动平均法(EWMA)对我国上证和深证B股收盘指数对应收益率的风险值(VaR)的预测值更能及时反映市场的波动性。
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