2009年10月30日,随着28家上市公司在创业板市场上的公开交易,标志着我国创业板正式成立。创业板市场作为中小企业的重要融资渠道,无论是在推动就业、降低金融风险还是促进产业创新方面都显得尤为重要。创业板上市公司的投资效率不仅仅关系到企业的发展经营状况,同时也牵动着广大投资者的切身利益。然而由于盈余操纵案件时有发生,使得广大投资者对企业的报告盈余的真实性和可靠度产生疑虑。正是这些盈余操纵行为使理论界掀起了对盈余质量进行研究的浪潮。现阶段对盈余质量的研究主要集中在计价观、信息观和契约观,并没有对盈余质量的有用性进行系统的研究。本文就“盈余质量对投资效率的影响”这一主题,从资源配置视角,研究资源的有效配置是否可以改善企业的投资效率；从市场定价视角,研究有效的价格是否会提高企业的投资效率；从企业契约观的角度,研究优质的盈余管理能否抑制代理人的盈余操纵行为,减少企业的非效率投资。通过对我国创业板样本公司进行实证研究发现,优质的盈余管理可以减少信息不对称的程度以及由此带来的融资成本,缓解委托代理矛盾,减少企业的非效率投资。优质的盈余管理可以影响企业的经营者对项目的选择,使更多资金投入到净值为正的项目中,可以在保护广大股东和股民利益的同时提高企业的投资效率和社会的资本配置效率。本文致力于解决创业板公司投资效率的问题。探究盈余特征、操纵性应计利润、自由现金流和资产负债率与企业投资效率间的作用路径。基于此,选取我国创业板市场2011年-2015年244只股票作为研究样本,通过对盈余质量进行界定,以投资效率为被解释变量,以盈余质量为解释变量,以自由现金流和资产负债率作为控制变量,研究盈余质量如何对我国创业板上市公司的投资效率产生影响。研究发现,我国创业板市场存在显著地非效率投资,并且是投资过度现象比较突出。盈余质量与创业板上市公司的投资效率具有显著正相关性,尤其盈余的真实性与企业投资效率的显著性关系最为明显。研究还发现,盈余质量和投资不足样本的相关性并不显著。通过稳健性检验发现,企业的所有制结构并不影响盈余质量与投资效率之间的关系。本文的主要创新点包括：第一,从盈余质量的角度为创业板的投资难问题提供解决路径。现阶段从会计盈余这一角度研究创业板投资效率的文献较少,本文以盈余质量作为突破口,对盈余质量与创业板投资效率之间的关系进行探究。第二,丰富了我国创业板市场盈余质量的经济后果。通过对盈余质量和投资效率等相关变量的界定,分析盈余质量如何作用于投资效率。通过上述研究,希望有用的数据信息能对创业板盈余质量经济后果提供新的研究思路和实证结果。