面对美元的霸权主义下的美国货币政策的消极溢出,我国国内通货膨胀不可避免地受到来自美国货币政策的冲击。在此背景下,本文针对美国货币政策对我国的通货膨胀的溢出效应进行了证实和测度,并从溢出渠道解释我国通货膨胀面对的外部冲击和内部影响,为我国抵抗外部冲击、稳定国内物价提出具体可行的政策建议。本文首先对经典的MFD模型分析得到美国货币政策主要通过汇率和利率渠道对我国通货膨胀产生直接影响。然后使用美国联邦基金利率、我国居民消费物价水平和我国货币政策变量构建VAR系统,脉冲响应函数表明美国货币政策对我国的通货膨胀存在一定程度的溢出;同时美国货币政策还直接作用于我国货币政策,即我国货币政策会同步跟进美国货币政策。进一步地,本文建立了美国货币政策对我国通货膨胀和我国货币政策的时变参数状态空间模型,模型证明美国货币政策对我国通货膨胀存在时变的溢出效应,并且整体表现为负向。在2000年左右和2007年左右的溢出表现强烈,其中汇率和利率溢出渠道起到了直接的传导作用;2010之后因为国内货币政策的调控,溢出效应保持长期微弱的负向影响。基于本文的研究结论,我们建议我国应着力推动完善汇率市场化机制,提高人民币的国际地位,削减汇率渠道的传导效应,并加快利率市场化进程,逐步放开资本管制,缩小我国资本市场和金融市场与美国的差距;最后,我国应该转变经济增长模式,加快经济结构调整,扩大内需,减少出口依赖,提高货币政策独立性。