债转股即债权转化成股权的简称,债转股是法律行为,分为商业性的债转股和政策性的债转股。本文着重讨论的是我国正在推行的政策性债转股。债转股的基本思路是将国有银行的不良资产出售给金融资产管理公司,由金融资产管理公司作为特定载体参股或控股债务人,待债务人经营状况好转后再通过股权转让或上市流通等形式收回原投入的资金。债转股是解决国有大中型企业债务负担过重和化解商业银行不良资产风险的一项重大改革措施。债转股在实施之初被人们寄予厚望,然而八年过去了,债转股政策的执行效果差强人意,债转股在具体实施过程中与现行体制、机制、观念、法律发生冲突和矛盾,存在诸多问题。笔者认为,债转股实施过程中,应依照法律规范予以完善和制约,首先应准确把握其操作原则,特别注意严格把好债转股的准入关;其次,切实发挥金融资产管理公司的职能作用,促使企业转换经营机制建立现代企业制度,要确保金融资产管理公司作为股东对债转股企业的最终控制权,不断提高金融资产管理公司的运作水平和效率,并且在立法上对债转股中的股权的存续和价值的保护进行特别规定,以维护金融资产管理公司的合法权益;再者,债转股还要与国有经济的战略性退出相结合,进行必要的产权结构调整:通过引入社会资金、民营资本等其他成分彻底解决国企产权主体虚位和产权不明晰的现象;同时,要完善资本市场,积极拓宽股权的退出通道,把股权转让作为股权的主要退出方式,培育机构投资者,改革股权制度;最后,还要正确定位政府角色,发挥政府的积极作用。