自2008年金融危机席卷全球,世界各国经济皆受到冲击。世界范围内的经济和贸易也因此产生了两个非常显著的变化。在世界经济方面,多国经济下行,紧缩的货币政策失效,美中等国都以不同形式实施了宽松的货币政策即增发货币来提振经济。在世界贸易方面,2008年世界范围内的贸易都受到金融危机的影响而大幅缩减,直至2012年左右才逐渐恢复到2008年以前的水平。在全球金融危机全面爆发时,世界的经济与贸易上的显著变化揭示了货币政策与国际贸易之间存在着重要联系。基于此,本文拟建立数个实证模型,从定量研究的角度,深入探究以汇率为中介作用、由各国实施的宽松货币政策引起的货币供给波动到各国双边贸易额的传导关系。在探究货币供给波动对汇率的传导影响中,本文选取了美国、日本、英国、中国这四国的货币供给作为初始点来研究。原因有三,一是美国的货币政策在世界范围内造成非常大的影响；二是考虑到在亚太地区日本与中国贸易关系非常紧密,而货币供应量通过汇率传导至进出口贸易,因而日本的货币供给波动也应纳入初始点：三是英国的宽松货币政策效果好,值得中国借鉴。而在探究汇率对进出口贸易的传导影响中,本文仅实证分析了中日、中美双边贸易模型。原因在于中英贸易紧密指数很低,中英贸易关系松散。本文立足于货币供应量、汇率、进出口贸易这三大要素之间的传导关系理论,进而探究这三大要素所包含的数个变量之间有何影响和关系。本文的主要实证内容分为两个部分,前一部分主要是分析从货币供给波动到汇率的传导关系,后一部分主要是分析汇率变动的水平和波动率对进出口贸易的传导影响。前一部分的实证内容分为三项：第一,考虑到各国不同步地增发货币对货币供给波动本身的影响,本文通过比较四国广义货币供应量波动的相关系数及交叉相关系数作货币供给周期的协动性分析；第二,通过建立自回归分布滞后模型来探究美元、日元、英镑、人民币的货币供给波动对人民币实际有效汇率的长短期影响：第三,通过建立结构向量自回归模型来分析来自美、日、英、中四国的货币冲击及利率冲击对人民币汇率的影响。后一部分的实证内容也分为三项：第一,通过建立自回归分布滞后模型来研究双边名义汇率、两国相对产出、两国相对价格对中日、中美贸易收支的影响；第二,根据变量的平稳性特征建立自回归分布滞后模型或误差修正模型来分析人民币、日元、美元的广义货币同比增长率以及人民币兑换百日元、人民币兑美元的实际汇率对中日、中美贸易收支的影响；第三,分别建立进口和出口方程来分析实际有效汇率的波动率、进口或出口商品价格指数、国民收入对进出口贸易额的影响。汇总全文的实证结果,可以得出以下主要结论。其一,根据月度数据分析结果,美元和英镑的广义货币供应量波动分别先行于人民币3个月、5个月,美元、英镑与人民币的货币供应波动是正相关关系。其二,美元、日元、人民币的货币供给波动对人民币实际有效汇率存在显著的负向效应,但三者的周期性影响、即时性影响有所不同。其三,随着滞后时期的增加,美元货币冲击的解释程度最高可达32.5%,远多于英镑和日元的货币冲击,并且美元货币冲击具有较长期的持续性。其四,货币供给波动通过汇率传导来影响贸易收支,但汇率传递不完全。其五,中日双边名义汇率对中日贸易收支会产生长期的显著负向效应,中美双边名义汇率对中美贸易收支会产生长期的显著的正向效应,人民币货币增发会导致中日贸易逆差扩大,美元增发货币放缓时中美贸易顺差会缩小。其六是人民币实际有效汇率的波动率在长期上对中国的进口额和出口额皆为负向效应。最后,本文的创新与不足之处分别体现在以下几点中。创新之处在于本文尝试厘清存在于美、日、英、中四国的货币供应量、汇率与进出口贸易之间的所有传导关系,而复杂的传导关系除了可以用影响的解释程度及显著性来比较标量上的差别,还可以通过衡量影响到底是长期或短期、正向或负向、即时或滞后来比较矢量上的差别。考虑到各国不同步的货币政策会使得各国货币供给波动本身不易比较,进而作了各国货币供给波动的协动性分析。不足之处在于知识水平有限,实证中单独分析中日、中美的双边贸易,没有建模分析多国贸易之间的相互影响,这些将会在后续研究中进一步弥补。