中国概念股，是指资产或营收的主体在中国大陆地区，而在中国大陆以外的证券交易所上市交易的股票。而在美国上市交易的股票（N股）包括了国内新兴产业的众多龙头企业。N股由于遵循的会计准则不同，且所处的交易大市环境不同，因而估值方法较A股有一定差别。在目前公开的文献中，讨论A股估值方法较常见，但讨论N股的较少。本文将提出N股估值的方法框架，并通过理论分析和历史数据的实证研究，讨论Fama-French三因素资产定价模型及中国因素对于N股回报率的解释作用，确定估计折现因子的模型。最终通过估值案例进行更具体的讨论。本文旨在给投资N股的投资者提供参考，并为研究中国内地新兴产业的行业研究人员提供参考。第1章提出问题并对相对研究进行综述。第2章提出N股估值的方法框架，讨论估计资本成本的方法，并提出预测财务指标的方法。第3章统计了N股在公司规模分布上的特点，并基于经典资本资产定价模型(CAPM)和Fama-French三因素模型对股权资本成本进行估计，同时加入中国概念的风险溢价对股权资本成本进行估计，并且通过实证数据的统计分析证实中国概念的国家风险溢价对解释N股的回报率有显著作用。第4章选出N股上市公司欢聚时代(NASDAQ:YY)作为案例，按业务板块分析公司的竞争优势，预测公司各业务板块的成长性,预测毛利率与研发、销售、市场等经营费用，得出预测的自由现金流。估计公司的资本成本，最终确定自由现金流的折现因子。第5章进行全文回顾，提出建议与展望。