在市场经济的前提下,公司从建立时就面临着“优胜劣汰”的困境。面对一个规模日益庞大的交易市场,上市公司的数量与规模不断给宏观监管的质量提出挑战,因此对财务风险的控制就显得尤为重要。财务窘况通常要经历潜伏期到爆发期较长的时间,在这段时间内上市公司会经历财政状态由健康慢慢发展成危机的过程。因此公司的财政危机具有前兆性和可瞻望性,建立一个符合市场状况的财务危机预警模型可以对危机及其发展趋向进行有效的预测、辨认和控制,可以令经营者在风险位于萌芽状态时就采用有用的措施,改进现状,降低损失,使利益相关者获得最大的收益。而且,当前的统计软件功能强大,理论也已成熟,以及证监会对上市公司财务状况的信息披露制定了标准化模式,这使得建模所需要的数据来源更加准确,这都为创立合理的危机预警模型提供了条件。因此如果能够准确预判公司的金融危机,不仅与投资者和债权人利益有关,而且可以帮助证券监管局制定出更加有效的稳定市场的办法。因此,上市公司财务危机预警的研究有十分重要的理论和现实意义。本文首先介绍财务危机的有关定义及成因,在对已有的研究现状进行总结回顾之后,深入剖析了目前影响我国上市公司财务危机的因素,从现金流量、偿债能力、成长能力、盈利能力和资产运营能力这5个方面来建立财政预警的指标体系,并在此基础上将理论与实证相结合。将被戴帽(ST)选为上市公司陷入危机的标识。并利用我国沪、深两市中2014年至2018年间被ST的A股上市公司作为研究对象,总共选择660家(其中2014年102家,2015年120家,2016年153家,2017年159家,2018年126家)不同行业的上市公司作为研究样本,选用上市公司被ST前3年的财务样本数据,先后构建Probit回归模型、支持向量机(SVM)模型以及Probit-SVM组合预警模型进行实证分析。实证结果表明,组合预警模型相比较两个单一模型拥有更高的稳健性和分类准确度,模型的预测能力也更强,对于上市公司的财务危机预警具有较大的优势。