伴随我国股票市场的迅速发展和不断完善，股票市场己经成为重要的融资渠道，越来越多的居民将资金投向股市，股票在居民资产结构中的比例持续增加，股票价格与实际经济活动之间的联系日益紧密。2010-2011年央行频繁的使用货币政策来调控2008年以来4万亿投资导致的通货膨胀，而中国的资本市场（股票市场）连续的震荡。所以，中央频繁的使用货币政策，不断调整存贷款利率和存款准备金率以及改变货币供给量M2，尽管每次货币政策的调整并不是针对股票市场，但现实必定对我们新兴发展的股票市场产生重大影响。本文主要是通过2006年至2011年的货币政策调整对股票市场的实证研究，采用的指标主要有货币供给量、基准利率、存款准备金率和沪深300指数。首先，本文检验了基准利率、存款准备金率和货币供给量三者的相关关系，得出基准利率、存款准备金率调整都会对货币供给量产生一定的影响。另外本文还重点采用T-GARCH模型来检验货币政策的非对称性，即三个指标调整对股票市场的非对称性。检验得出我国货币政策对于股市具有溢出效应。其中，货币供应量和准备金率对于股市具有正向溢出效应，且存款准备金率的正向溢出效应最大；利率对于股市有负向溢出效应。此外，中国股市在货币政策的作用下的波动具有杠杆效应，紧缩性货币政策导致股票指数下跌的影响大于扩张性的货币政策导致股票指数上涨。