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随着资本市场稳定发展,上市公司的数量不断增加,IPO是公司进入资本市场的入口,IPO后一些公司涌现出较为严重的业绩“变脸”现象。虽然不能认为所有出现这种现象的企业都和其在IPO前展开的盈余管理行为存在密切的关系,但至少大部分企业的业绩“变脸”和IPO前盈余管理有关。IPO前盈余管理程度越大,IPO后业绩“变脸”越严重。此外,还存在一些客观因素造成上市公司业绩“变脸”,例如宏观经济境况不佳、相关部门监管力度不够和行业景气度下滑等。通过揭示上市公司IPO前盈余管理行为,并从多方面剖析“变脸”原因,从而有助于投资者更好的识别企业的盈余管理行为和可能导致“变脸”的其他因素、规避“变脸”风险和选择合适的投资策略;有助于改善业绩“变脸”状况,为更好的辨别且规范上市公司的盈余管理行为提供一些较为合理并且便于施行的对策,可以增强投资者对资本市场的信心,维护证券市场的持续发展与中小股东及其他利益相关者的利益。隆基股份即是IPO后业绩立即“变脸”的典型代表。隆基股份为进入资本市场募集大量资金,就需要符合新股上市条件。而本不具有相符条件的隆基股份就会使用IPO前盈余管理的手段以取得上市的资质。也正是该种利益的诱惑致使企业使用会计手段,甚至会计手段之外的其他方式来包装本公司的一些基础的会计信息,这种行为则会导致会计信息失真。因为这类企业本不具有良好的盈利能力和持续健康发展的前景,所以就会出现上市之后业绩“变脸”的情况。这不仅有害于资本市场的进一步发展与社会资源的合理运用,也严重威胁了投资者、债权人与国家的利益。基于上述情况以隆基股份作为主要研究对象,将实例分析和对比分析相结合对该案例进行了系统分析,从其在IPO前后业绩的巨大转变以及盈余管理的一系列内容入手,将该股份上市前后的财务数据进行仔细对比,以冀能深入探讨该转变发生的原因和针对其业绩“变脸”原因得出“变脸”启示。