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近十年来,由于企业改革的深化、产业结构的调整、国际竞争的加剧等方面的原因,企业并购在我国得到了迅速发展,已成为我国企业资产重组和资源重新配置的一种重要方式。但是,由于并购的复杂性和多样性,并不是所有的企业并购都是成功和正确的。尤其是在中国,当前经济体制改革正处于转轨过程中,企业并购会受到各种因素和现实条件的制约,所以与西方市场经济国家相比,我国的企业并购在许多方面都具有其自身的特征。本文首先从正反两方面分析了西方学者关于企业并购的主要理论,对于赞成并购的学者来说,并购可以提高企业效率、产生协同效应、降低经营风险、扩大市场份额;而对并购持怀疑态度的学者则认为,并购很可能是管理者盲目自大、追求自身效用最大化的表现,并购活动会提高企业的代理成本。通过比较分析,笔者对不同情况下企业并购的动因有了一个基本认识,这为进一步研究我国并购的具体情况奠定了基础。接下来,本文对我国上市公司并购的现状进行了分析研究。由于我国上市公司的股权集中度较高,国有股权的所有者缺位,以及上市公司对高级管理人员缺乏有效的奖惩机制,致使企业并购的代理风险加大。笔者从现实的并购情况出发,分析了我国现阶段企业并购的特点。在实证研究部分,本文选取了衡量企业经营业绩的八个财务指标,利用因子分析的方法,构造了评价企业并购绩效的综合函数,并且对各个公共因子的经济涵义做出了有意义的合理解释。通过整体实证检验,本文发现我国上市公司并购后的经营业绩呈下降趋势,从衡量并购业绩的分量来看,在盈利能力、经营能力和偿债能力均呈下降趋势的同时,公司的成长能力却成微弱的上升趋势。在分组检验中,本文发现并购类型以及是否从股市募集并购资金对并购后公司的经营业绩没有显著影响,而公司的股权结构和并购的规模则对并购后公司的经营业绩有显著影响。最后,针对我国企业并购中出现的问题,结合我国当前的经济政策,本文提出了提高我国上市公司并购绩效的对策建议。