有效市场假说于19实际70年代走向成熟,是现代金融学理论发展的里程碑。投资组合理论和资产定价理论之所以能成立,均依赖于理性投资者的竞争市场中证券价格趋于均衡的假设,即市场有效。有效市场假说的基本含义是证券价格能够迅速充分反映相关信息。根据信息的不同,有效市场假说可以分为弱有效市场假说、半强有效市场假说和强有效市场假说。在国外研究的基础上,国内学者对有效市场假说是否在中国股市成立做了大量研究,有了较多发现,但也存在分歧和不足。本文希望通过合适的方法对我国证券市场的效率进行研究,作为对过去文献的补充。本文首先对有效市场假说进行论述,接着对国内外的文献进行综述,在此基础上本文用1996年至2013年之间的指数数据对我国股市的效率进行研究。选用ADF检验,序列相关检验和游程检验方法对弱有效市场假说进行研究,从市盈率对收益率的预测能力角度研究半强有效市场假说。实证检验的结论是：05年之后我国股市存在弱式有效特征；我国股市的弱式有效存在逐渐增强的现象；市盈率对长期收益率有预测能力,且呈负相关关系,半强有效市场假说在我国不成立；沪市有效性强于深市。