作为四大宏观经济政策目标之一，物价稳定是与人民生活和社会稳定息息相关的，它是一个国家经济发展的重要指标。在经济正常运转的情况下如何保持合理水平的通货膨胀率是各国政府和学者研究的焦点问题。在经济全球化的背景下，对我国通货膨胀问题的研究也应该着眼于开放的经济环境。　　在理论上，笔者倾向于货币学派的看法，认为现阶段我国的通货膨胀是一种货币现象，应该用流动性过剩来解释。本文一方面从流动性过剩的角度分析了引发通胀的原因;另外一方面，在考虑经济开放的情况下，分析了国际流动性影响国内流动性的传导机制和途径，从理论上来讲影响国内通货膨胀的不仅是国内流动性过剩，国际流动性过剩也可能通过各种途径影响国内流动性，进而影响国内通胀。国际流动性的传导机制包括利率机制、汇率机制、资产价格机制和要素禀赋机制，传导途径包括经常项目途径、资金项目途径和其他途径。　　在实证分析方面，本文首先提出了流动性过剩的测度方法，然后用Granger因果关系检验和VAR模型分析分析了国际流动性过剩、国内流动性过剩以及央行货币的主要投放渠道-外汇占款对国内通货膨胀的影响。根据Granger因果关系检验得出，国际流动性过剩对国内的通货膨胀的影响并不显著，以外汇形式传导进入国内的流动性对国内通货膨胀的影响也不大，影响国内物价的主要还是中国的流动性过剩。根据VAR模型分析得出的结论和Granger因果关系检验的结果是一致的，即影响国内通胀的主要是国内流动性过剩，国际流动性过剩的直接影响和经由外汇占款所产生的影响并不大。这个结论一方面说明了货币冲销政策是有效的，因为通过各种冲销措施，央行有效地控制了国际流动性过剩对国内流动性的传导以及对国内通货膨胀的影响;另一方面说明了，国内流动性过剩是影响国内通货膨胀的主要原因。　　根据以上实证研究及结果分析，笔者提出了相关政策建议，即如何从货币角度来控制通货膨胀。本文分别从财政政策、货币政策和外汇管理方面提出相关建议来控制我国的流动性过剩，进而影响我国的通货膨胀水平。