随着国内金融产品市场的日益红火,结构性产品正逐渐成为投资的新宠。利率挂钩产品目前是销售量最大的结构性产品之一,它是由固定收益证券与利率衍生产品组合而成的金融产品。对于金融产品来说,产品价格无疑是备受买卖双方关注的重要问题。因此,本文的研究目的是构建利率挂钩产品定价的一般模式,从而为此类产品进行公平定价。投资者购买利率挂钩产品主要是为获得投资收益以及适当规避金融风险,因此深入了解产品的收益与风险等基本情况是购买产品之前的主要任务。为此,本文对利率挂钩产品的价值构成、具体构成要素、分类和风险进行了详细的分析。通过分析利率挂钩产品的价值构成,本文构建该产品定价的一般模式,包括:利率期限结构的确定,产品现金流的分解与确定,产品的定价,产品价格的敏感性分析四个部分。其中,使用LMM市场利率模型和蒙特卡罗模拟估计贴现率和挂钩利率的期限结构,从而确定产品未来现金流,后将产品现金流贴现就得出产品的理论价格。在实证分析部分,本文选取一个区间累积型利率挂钩产品为样本进行公平定价。定价时首先要了解样本产品的基本情况,而后确定该样本产品的利率期限结构,并计算出产品现金流,再将现金流贴现并加总就得到了产品的理论价格。为进一步分析价格的变动因素,对产品期限、贴现率及其波动率三个因素进行敏感性分析。定价结果显示该产品折价发行,值得投资者投资。敏感性分析结果显示,价格与产品期限的变动正相关,价格与贴现率及其波动率的变动负相关。