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随着中国金融开放程度的逐渐加深,外资金融机构大量进入中国,与中资金融机构开展全方位的竞争,外资金融机构在风险管理方面具有相当大的优势,它们有着丰富的风险管理经验,先进的风险管理技术。中资金融机构要想在开放的市场中与外资相抗衡,必须从提高风险管理水平出发,与国际接轨,提升自身的竞争力。金融的核心是风险管理,风险管理的核心是VaR技术。90年代以来,国内外风险事件频发,如何对风险进行度量和管理并预防风险事件的发生已成为现阶段国内外研究的重大课题。本文在回顾近年来国内外众多风险事件的基础上,对国内外的风险管理技术及现状进行了综述,VaR方法作为风险管理的核心方法一直受到金融机构及监管者的广泛关注。然而,无论从国内国际上对VaR方法的研究成果还是对证券业各机构的风险控制和管理相关人员的调查问卷都可以得出:理论界和证券业内对风险管理的技术还没有形成统一的认识,风险测量的误差也较大。本文对VaR的基本理论、方法及VaR的回测检验(Back-testing)理论进行了简单的论述。其中对VaR主流的三种方法—参数方法、历史模拟法及Monte Carlo模拟法进行了详细的介绍。并且结合我国证券市场的“新兴加转轨”的特征对各种方法的适用性进行了实证研究。实证的结果同样表明:Monte Carlo模拟法是三种方法中误差最大的,在各个置信水平下都产生了较大的误差。其次是历史模拟法,从时间段的划分来分析,历史模拟法对2006年以前的数据预测都较为准确,仅在第三阶段90%的置信水平产生了稍稍低估了风险,然而在对2006年以后的风险预测上都落入了不可接受的范围。基于ARMA(1,1)-GARCH(1,1)模型的参数方法误差最小,对上证指数的VaR计算上表现优异,在各置信水平下都准确的预测了上证指数收益率每日的VaR值。风险测量技术的完善是我国现阶段风险管理的一个重要方面,提高技术的同时关注政策的制定、政策的导向可以更有效的进行风险的防范。我国证券市场的风险管理之路尚任重而道远。