【摘 要】
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证券是市场经济条件下实现资本筹集的基本手段,证券公司是证券市场的重要组成部分。与发达国家相比,我国的证券业市场具有起步晚,结构不完善,盈利情况差等特征。研究证券业市
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证券是市场经济条件下实现资本筹集的基本手段,证券公司是证券市场的重要组成部分。与发达国家相比,我国的证券业市场具有起步晚,结构不完善,盈利情况差等特征。研究证券业市场结构与绩效水平,尤其是两者之间的关系,对于提高证券公司的绩效水平以及整个证券业的服务水平具有重要意义。本文从证券业市场结构的研究出发探索证券业市场绩效水平的提升策略。文章首先对市场结构与市场绩效进行了一般性的理论探讨：对两者的概念予以界定,对影响市场结构的相关因素以及市场绩效的度量指标进行描述,并且介绍了市场结构与市场绩效关系的市场力量假说以及有效结构假说理论。其次分别研究了我国证券业经纪业务和承销业务的市场集中度水平、进出壁垒、产品差异化以及证券公司的规模,得出我国证券业经纪业务的集中度水平较低,承销业务的集中度水平较高,但是经纪业务与承销业务的产品差异化程度都较低,且都没有形成完善的退出机制的结论。在市场绩效方面使用DEA方法测算出的效率值对证券公司进行综合分析,得出目前我国证券业市场的整体绩效水平较低的结论。最后运用面板数据分析方法实证分析两者之间的关系,得出市场力量假说理论与有效结构假说理论在我国证券业市场上都是不成立的结论,并对实证的结果给予了合理的解释。文章的最后部分对我国证券业的市场结构、市场绩效的特征以及市场结构与绩效关系给予总结,在此基础上从监管层面和公司层面提出了具体的对策和建议
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