我国私募证券投资基金飞速发展,其管理规模、影响力逐步提升,学术界和产业界对其关注度也在提高。私募基金经理是私募基金的实际管理者,其投资能力直接决定基金的业绩。过往研究主要对私募基金经理的人口特征、从业时间、从业派系等因素与其投资能力的关系进行研究,且多集中于公募领域。本文基于过往研究与实践认知提出对私募基金经理的过往经历、选股能力与择时能力相关性进行研究。私募基金经理过往经历对其投资能力的作用机理本质上是一种“路径依赖”。路径依赖理论可较好的对作用机理进行解释。本文选取2013年底之前成立的579支私募基金产品,234位基金经理作为研究样本,通过手工整理简历的方式对其过往经历进行整理,分为仅具有产业经历的基金经理(产业组)、仅具有交易经历的基金经理(交易组)和既具有产业经历又具有交易经历的基金经理(两者均有组)三类。基于路径依赖理论,本文认为过往经历将对其投资能力产生影响,产业组应当具有更强的选股能力,交易组应当具有更强的择时能力,两者均有组应拥有比交易组更强的选股能力以及比产业组更强的择时能力。本文使用TM模型和HM模型对2014年初至2017年末的四个完整年度的业绩数据进行实证分析和分市场、分年份的稳定性检验,发现产业组具有选股能力且强于交易组;两者均有组具有选股能力且强于交易组;仅在牛市中,交易组具有择时能力且强于产业组。