【摘 要】
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根据MM理论,在完美的市场条件下,企业的内部融资成本等于外部融资成本。但是,根据前人学者的研究,在现实的资本市场条件下,由于信息不对称、委托代理问题和交易成本的存在,使得企业内外融资成本并不一致,产生了融资约束问题。公司的投资决策受融资约束或代理问题的影响,对自由现金流表现出不同程度的敏感性,对此,学者研究解释的原因主要有两种,一是信息不对称理论导致的投资不足,二是委托代理理论引起的过度投资。本文
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根据MM理论,在完美的市场条件下,企业的内部融资成本等于外部融资成本。但是,根据前人学者的研究,在现实的资本市场条件下,由于信息不对称、委托代理问题和交易成本的存在,使得企业内外融资成本并不一致,产生了融资约束问题。公司的投资决策受融资约束或代理问题的影响,对自由现金流表现出不同程度的敏感性,对此,学者研究解释的原因主要有两种,一是信息不对称理论导致的投资不足,二是委托代理理论引起的过度投资。本文在理论分析和文献综述的基础上提出合理的假设,通过总结现有的投资模型提出本文的实证模型,并以沪深两市A股市
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本文以张家口的宣化电厂1#和2#330MW机组为依托,对脱硝系统进行改造性能和经济性研究。首先主要阐述了本文的研究背景及选择本课题的意义,又列举大量文献说明国内外脱硝技术和工艺的研究现状。简单介绍了NOx的生成原理,通过原理分析了解目前燃煤电厂中的NOx控制技术,低NOx技术分为低NOx燃烧器技术和烟气脱硝技术。简要分析了空气分级燃烧、燃料分级燃烧、烟气再循环、低NOx燃烧器等低NOx燃烧技术和选
在经济全球化的时代背景下,可持续发展战略早已深入人心,人们关注的不仅仅是企业的盈利状况,而且也越来越关注企业应承担和履行的社会责任。既然企业承担了社会责任就应当履行相应的信息披露义务,这是基于现代企业组织理论提出的要求。我们知道,财务信息一直是企业非常重视的信息披露领域,为了降低权益资本成本,企业会充分披露财务信息,降低信息的不对称,增加信息的透明度,进而达到企业的特定目标。因此财务信息的披露会有
水稻机插秧的育秧是水稻机插高产栽培技术中的关键环节,培育适宜于机插的水稻秧大壮苗,是机插秧成功的关键；适当稀播而又能保证播种均匀,是提高大壮苗秧苗素质,保证大田栽插质量的前提。当播量过低时,秧苗个体指标虽然得到优化,群体指标却不能满足机插要求,特别是低播种量受到播种不均匀等因素影响,容易出现栽插时缺穴率高的问题,生产上不得不靠加大播种量来减少育秧苗床上漏播和大田漏插；而播种量过高时,容易造成苗体细
使用权益资本就必须给予股东回报,但是目前我国上市公司的股利政策缺乏连续性和稳定性,不分配的情况屡见不鲜。上市公司股票股利政策不仅会影响其自身的发展,而且也与股东的投资回报能否得到满足息息相关,甚至会对证券市场的运行秩序产生影响。但是股票股利政策的制定受到很多因素的影响,而且过程比较复杂,所以对股票股利政策的研究就比较有意义。首先,本文梳理和分析了国外研究中与股票股利政策相关的理论,在此基础上总结了
随着水稻种植方式的发展,对育苗基质产生强烈的需求,同时我国新建的很多秸秆发电项目生产了大量的草木灰渣。本试验研究了将草木灰制作成一种新型的水稻育苗基质的技术和方法。分析了草木灰的理化性状；明确了制作草木灰基质的限制因素和关键技术；明确了基质配方中生长调节剂的使用方式,及其对秧苗素质的调控效应；调查了草木灰水稻育苗基质的应用效果。主要研究成果如下：草木灰中含有丰富的营养元素,同时具有孔隙度大、持水性
现代化社会及工业的弊端需要公开来救治,在灯光下,一切都无处遁形。路易斯·布兰戴斯在《他人的金钱》一书中写道①。面对当前出现的种种财务丑闻,虽然证券监督部门已经出台相关法律法规打击各种不正之风,但从目前来看,并不是所有上市公司都很好地遵守这些条例。所以,为了增强投资者的信任,争取更多投资,优质企业通过向投资者主动披露他们关心的各项信息,与投资者达成共识。社会呼唤有效的信息披露,它能保证资本市场有效、
本文通过比较福建金线莲、广西金线莲和台湾金线莲的形态学差异、光合特性差异以及成分含量差异,对金线莲主要种质资源进行综合评价。同时通过丛生芽诱导研究、生根壮苗研究及栽培条件的研究,建立金线莲的组培快繁体系。研究内容如下：1、本研究发现,福建金线莲与广西金线莲形态差异不明显,叶上表面暗绿色,背面淡紫红色；叶脉金黄色,叶长1.5 cm左右,叶宽1.1-1.3 cm左右。而台湾金线莲更粗壮,叶片上面呈绒毛
伴随着世界科学技术的不断深入,全球化和多元化经济的不断发展,各国之间的经济联系逐渐密切,各个企业间的并购活动越来越频繁,为了实现公司规模的扩大,获取更多的收益、降低成本、减少风险以及获得竞争优势等目标,上市公司越来越倾向于进行合并活动。在我国上市公司的合并事项日益增多,大量并购活动所确认的商誉所占的比重也变的相当大,很多甚至达到50%以上。由此可以提出问题进行研究,商誉与无形资产的分离而单独列报究
Modigliani and Miller (1958)认为在完善的资本市场中,外源资金和内源资金没有成本上的差异,两者能够相互替代。公司能够满足任何净现值为正的投资项目的资金需求,投资政策和融资政策相互独立。然而,现实中的资本市场并非完美,资本市场中存在的各种摩擦因素使得外部资金成本往往高于内部资金,导致公司无法或很难从外部资本市场筹集所需的资金,因而不得不放弃某些有价值的投资机会,致使其投资支
随着经济结构的调整、行业整合和产业升级的不断推进,并购重组已成为国内企业调整战略结构以及外资进入中国市场进行战略布局的重要途径。在并购中,被并购企业价值能否准确的确定,将直接影响并购交易的成败,以及并购后企业绩效。随着市场化进程的加快,市场才是确定和检验价值的最好办法,从估值理论上说,市场法是最直接、最贴近实际、最容易被理解和接受的估值方法,也是目前我国企业估值理论与实务界最迫切需要研究的问题。随