近年来,债券市场步入高速发展阶段,发行规模逐年增长,债券种类推陈出新,随之而来的债券偿付危机事件频发,实质性违约事件屡创新高。不断增加的违约事件不仅给投资者带来巨额损失,而且由违约产生的信用风险传染至整个市场,进而影响到金融市场的稳定性。中弘控股公司主要从事房地产开发与经营,于2010年借壳上市A股,多年来房地产业是公司主要利润来源之一。最近几年,由于宏观经济下行,行业增速放缓,加之房企竞争激烈,阻碍了公司房地产业的开展。而政策环境的收紧直接造成公司地产项目销售停滞,无法为公司创造利润。另一方面由于公司激进的战略布局,导致盲目扩张收购,大量资金外流。在公司内部治理混乱,出现财务造假现象,内部经营恶化。最终公司现金流中断,出现流动性缺口,债券违约爆发。2018年末,由于股票收盘价均低于股票面值,公司于深交所退市。本文选取中弘控股公司债券违约为例,首先介绍了公司的基本情况,梳理公司债券违约的具体过程,列举出违约债券的详细信息。然后基于事件发展的进程,从违约原因、违约后果、违约处置三个方面展开案例分析。本文重点关注债券违约原因分析,为了明确债券违约的风险因素识别,在分析债券违约因素时划分为三个时间段,第一个时间段为风险萌芽期,第二个时间段为风险积累期,第三个时间段为风险爆发期。这些违约因素相互联系形成一条传导链条,随着债券到期日临近,违约风险通过因素传导链层层积累,最终违约风险爆发。此外,本文还分析了债券违约后对发债主体带来的后果和连锁反应,对违约债券的后续处置方式及其效果进行评估。最后,本文通过中弘控股公司案例的经验教训为其他发债主体在战略制定、公司治理及违约处置方面提供启示。希望本文的分析能够为债券市场的研究内容提供补充与支持,为社会各界群体提供参考意见和决策依据,最终推动债券市场持续稳定的发展。