随着我国要素市场的进一步发展壮大，通过资本经营实现企业的快速积累并推动企业规模化发展已经成为许多企业所接受并加以运用的新的经营理念。在民用航空运输行业中，海南航空是资本经营运用比较成功的一家企业，在10多年的发展过程中，海航借助资本市场的外部力量，通过高效率的运用资本市场的各种融资工具，使企业得到了飞速的发展壮大，以一千万元的启动资金，发展成为资产超过二百多亿元的企业集团，成为国内航空运输业的第四大竞争力量，海航的发展对行业内的其他企业有着一定的借鉴意义。本文以海航作为分析对象，通过实证分析、演义归纳和比较分析的方法，对海航在资本经营过程中所采取的不同策略和资本经营给企业带来的积极效果进行了多方面和多层次的分析，并就资本经营中存在的问题加以探讨，从中提出了航空运输企业在资本经营过程中所应采取的方式。文章分为五个部分：第一部分是导言；第二部分是资本经营的理论依据，介绍了资本经营的概念、特点、作用以及资本经营的主要方式；第三部分是案例分析，介绍了海航的经营状况，主要分析了海航资本经营过程中的多种策略和对企业发展的影响；第四部分是海航资本经营的效果分析，借助海航近几年的经营指标和财务数据，从企业规模、盈利能力、财务状况、融资手段以及股本结构等多方面对海航资本经营效果进行了深入分析，并对其中存在的问题加以量化分析和讨论，同时通过与行业内的竞争者的横向对比多角度的反映了海航资本经营的效果；第五部分是结论。