伴随着市场经济的持续增长壮大,中小企业在国民经济中的重要地位逐渐的凸显出来。我国的中小企业不仅在提升GDP、创造税收、增加工作岗位方面发挥的作用越来越大,在技术创新和科技进步方面的贡献也逐日增长。支持和促进中小企业的发展壮大变成一项急需重视和进行的任务。中小企业在我国创新性国家战略的实施进程中起到的作用逐渐增大,其重要程度是无法忽视的。对于中小企业的自身成长来说,提高创新能力,增强核心竞争力也是十分必要的。企业的科研创新风险较高,需要持续的资金投入,所以要提高中小企业的科研水平,首先要保证中小企业融资过程的畅通无阻。然而我国的中小企业在融资方面一直面临着严重的障碍。对于研发方面来说,融资约束问题更为严峻。这制约了中小企业研发活动的进行,阻碍了研发效率的提升。本文梳理了现有的关于融资约束和研发效率的文献,整理其研究的理论基础,从中小企业融资困难、研发效率水平不足的角度出发,研究融资约束对研发效率的影响。本文的研究对象是中小板上市公司,研究的时间范围是2010-2014年。在综合使用Logistic模型、多元判别分析模型、数据包络分析模型和多元线性回归模型的基础上,结合多种研究方法,验证文章的研究假设,最终得出本文的研究结论：中小板上市公司融资约束与企业研发效率呈正相关关系。融资约束增加时,研发效率相应的得到提高。这可能是因为,当企业的现金流比较充足时,理性的管理者在自身财富最大化动机的指引下,会使用充足的现金来增加自身财富,而不是努力增加股东财富。这样,在选择投资项目的时候,管理者经常会选择一些有利于自己的项目,但是这些项目对于股东来说是不利的。这样,整体的投资效率就会被拉低。但是当企业的融资存在约束时,现金流变得不充足。管理者会对投资决策,变得更加谨慎。在对投资项目进行选择时,会更愿意选择一些能带来更高收益的项目。这样就会提高研发投资效率