在对经济的高速增长时期实际汇率变动态势的研究中，从劳动生产率因素出发的“巴拉萨一萨缪尔森效应”是最具影响力的理论。“巴拉萨一萨缪尔森效应”认为，当一国的可贸易品部门相对不可贸易部门的劳动生产率提高幅度高于另一国时，则该国相对于另一国的实际汇率将会出现升值趋势。 本文通过测算发现：1990—2006年间，中美两国可贸易部门和不可贸易部门“相对相对”劳动生产率呈现明显的正向增长，而同期中美两国实际汇率却并未呈现此态势，这从直观经验上说明了巴拉萨一萨缪尔森效应在中国不成立。对此，我们利用ADF单位根检验以及J-J协整检验等方法对巴拉萨一萨缪尔森效应进行了实证分析，也得出了同样的结论：在中国，实际汇率和中美两国劳动生产率的相对增长状况没有长期稳定的联系，这进一步说明了巴拉萨一萨缪尔森效应在中国并不成立。为了对此结论进行更深入的剖析，我们又利用恩格尔-格兰杰两步法(Engle & Granger，1987)以及J-J协整检验对巴拉萨-萨缪尔森效应的三个主要的假设前提进行了实证检验，检验结果证明该理论的三个假设有两个是不成立的：即在中国，可贸易品一价定律和实际汇率无必然联系，以及在中国可贸易部门相对不可贸易部门劳动生产率的变动并不必然引起中国非贸易品价格的变动，这直接导致了巴拉萨-萨缪尔森效应在中国难以成立。