随着我国期权市场的发展和完善,期权在金融市场中的品种日趋丰富,满足了投资者对期权产品的多样性需求。但人们对于期权策略的研究和量化投资的探索还较少,尤其是在利用波动率来研究期权交易策略方面。因此,本文关注期权的波动率策略,在波动率预测的基础上设计期权的交易策略。本文在分析我国期权市场发展现状和交易策略的基础上,以上证50ETF期权为研究对象。首先运用GARCH模型和EGARCH模型进行波动率的预测。根据波动率的预测结果,以及波动率的特性,设置开平仓的阈值,构建了不同情况下的跨式、宽跨式、蝶式和鹰式策略,不同情况下策略的回测表现有好有差。通过对比分析发现,在应用波动率进行期权交易策略构建时,跨式和宽跨式组合策略的波动幅度较大,蝶式和鹰式价差策略表现相对平稳。研究发现,蝶式和鹰式价差策略能够在一定程度上规避风险,同时收益也会相对减少,适合于风险厌恶型的投资者;跨式和宽跨式组合策略风险较大,若投资者具有风险承受能力,则可以选择跨式和宽跨式组合策略。同时发现,在高波动率情况下适用于基于均值回复特征的策略,在低波动的情况下适用于基于波动率状态的策略。本文通过波动率的预测,从而构建期权的交易策略,既能探讨波动率对期权组合构建的影响,又能为投资者提供投资建议。