对公司资本结构的研究一直是学术界的热点,历经40年的发展已然形成一整套完整的理论体系。随着发展中国家资本市场的兴起和快速发展,在非理性条件下,公司资本结构出现了很多传统金融理论难以合理解释的“异象”,各国学者在对其进行研究时存在较大争论。鉴于中国股票市场是一个新兴的资本市场,引入“市场时机选择理论”对我国上市公司资本结构进行研究,能够为中国企业IPO行为拓展新的研究方向,对企业的融资行为异象提供更合理的解释;也有助于投资者分辨上市公司质地,预判合理估值水平,把握最佳投资机会。研究IPO市场时机选择对资本结构的影响,有助于政府、监管部门建立健全资本市场机制,优化资本市场资源配置功能,对我国资本市场的健康运行和长期发展,具有非凡的意义。本文回顾了国内外学者关于市场时机选择对公司资本结构影响的研究成果并对研究资本结构的相关理论进行了简要介绍,以2004年-2014年我国中小板上市公司IPO数据为依据,综合运用回归模型与VAR脉冲响应函数来研究IPO市场时机选择对公司资本结构的影响,并探寻市场时机选择对公司资本结构影响的持续性。研究发现,我国中小板上市公司在进行IPO时存在明显的市场时机选择行为,对公司上市后的资本结构的影响显著;通过进一步的实证分析我们发现市场时机选择不仅在短期内能够影响我国中小板上市公司的资本结构,还具有长期的影响效应,这一影响可以持续5年以上。