经过10多年的酝酿，我国的“三网融合”终于在2010年年初取得了实质性的突破，三网融合再次成为焦点，三网融合为广电行业的业务发展带来了前所未有的机遇和挑战。有线电视网络公司隶属广电行业，具有意识形态和产业形态的双重属性，在社会经济发展中发挥着特殊作用。在“三网融合”政策背景下，有线电视网络公司纷纷进行战略调整以应对这场巨大的行业变革。　　本文将研究对象定位于以有线电视网络为主业的三家有线电视网络上市公司，即北京歌华有线电视网络股份有限公司（以下简称“歌华有线”）和陕西广电网络传媒（集团）股份有限公司（以下简称“广电网络”）和深圳市天威视讯股份有限公司（以下简称“天威视讯”），从财务状况分析入手，了解三家有线电视网络上市公司的财务政策，再结合财务战略矩阵分析方法，提出对三家公司财务战略的探讨与建议。　　本文共分为以下六个部分:　　第一、二部分，首先介绍本文研究主题及意义、研究方法的选择和研究框架的形成;其次，分析我国有线电视网络行业发展现状和所处“三网融合”的政策环境，并对三家公司的基本概况及采取的战略作简要阐述;　　第三部分，建立符合研究对象特点的财务指标分析体系，分别对歌华有线2001年至2010年、广电网络2002年至2010年及天威视讯2005年至2010年历年财务数据进行分析，并以此对三家公司2006年～2010年财务指标进行纵向比较、横向比较、结构比较及对主要财务指标进行因素分解分析，从而总结出各自的财务特点。　　第四、五部分，在上述财务分析的基础上，运用财务政策及财务战略的相关理论，对三家公司的资本结构、股利、营运资本管理及投资等财务政策作出分析，利用财务战略制定模型之一的财务战略矩阵，提出对三家公司财务战略的探讨与建议。　　最后一部分，综合全文对三家有线电视网络上市公司提出总结性结论与建议。　　通过对三家有线电视网络上市公司的财务绩效、财务政策和财务战略进行比较分析，作者发现在三网融合的背景下三家有线电视网络上市公司财务状况总体呈良性健康发展，具有竞争优势，且各有所长。歌华有线资本结构稳健，现金流较好，由于折旧摊销增加和运营成本的提高导致公司盈利指标出现下滑，各项偿债指标出现一定程度的弱化，但仍处于较好的水平。广电网络资产运营效率和资本营运能力较强，负债率高于行业平均水平，表明广电网络采用积极主动的负债政策。广电网络现金创造能力较强，处于行业上游。天威视讯经营风险和财务风险较高，总风险水平在三家公司中最高，需要加强风险管理。从企业价值创造指标来看，广电网络通过不断提高盈利水平及采取积极负债政策，价值创造能力不断提高，在2010年实现价值创造状态。歌华有线和天威视讯受盈利能力下滑及较高的资本成本影响，近2008年～2010年均处于价值损害状态。　　在财务政策上，歌华有线选择发行企业可转债的方式，可转债属于付息成本较低的一类负债，有助于降低债务资金成本，这种做法值得借鉴。广电网络较高的资产营运效率及较强的现金生成能力，短期财务风险得到有效控制，采取积极的资本运营管理政策方面值得借鉴。三家公司在资金缺乏的情况下，实行现金股利政策，加大了资金缺口，这和企业为再融资所做的努力不相适宜应进行调整。　　在财务战略建议上，三家公司顺应经济形势和政策环境，应对三网融合下不断加剧的市场竞争，应适时调整财务战略，实施“扩张性”财务战略，抓住三网融合历史发展机遇。其中，歌华有线应提高盈利水平和资本的运营效率，同时提高负债比重发挥财务杠杆的作用，提高创值能力。广电网络面对市场竞争日益激烈，采取积极的资本结构政策，财务风险较高需加强风险控制，调整股利分配政策，增加内部积累。天威视讯发展任务迫切，应提高盈利水平，增强价值创造能力，同时调整股利分配政策，减少股利支付，提高负债比重，降低资本成本，提高债务杠杆对净资产收益率的贡献。　　本文的研究使作者更深刻理解新形势下广电业务市场取向对其发展的战略意义，在一定程度上也为投资者和广电经营管理者的决策提供参考依据。