资本市场的有效性问题,是资本市场研究的基石,它是对资本市场基本结构和波动特性的分析。资本市场的基本结构特性,市场对于历史信息的反馈机制,资本市场的基本波动特性以及其内在机理,这些问题都是资本市场研究中首先要回答的问题,它为其它问题的研究奠定基础,建立一个理论框架。　　鉴于资本市场效率假说的重要性和特殊性,本文共分四章对资本市场效率假说中的有效市场假说和分形市场假说加以评价,并从金融战略发展的角度提出中国资本市场效率改进的方法。　　第一章主要介绍了经济学界传统金融理论和现代金融市场理论中关于资本市场效率的论述。　　第二章主要阐述了有效市场假说。主要介绍了有效市场假说的产生、内容与分类、理论意义及对它的三种效率的检验。　　第三章主要阐述了分形市场假说。主要是介绍了分形、分维、流动性的概念,分形市场假说的主要内容和涵义及该假说的理论意义。　　第四章是在基于上述两种资本市场效率假说的基础上,对中国资本市场效率的探讨。主要介绍了我国学者近年来基于EMH的中国资本市场效率分析,基于FMH的中国资本市场效率的实证检验,并初步提出了提高我国资本市场效率的政策建议。　　本文的创新点在于,将两种资本市场效率假说(EMH和FMH)的模型、方法系统性地应用于中国资本市场,以定量和定性相结合的方法对中国资本市场效率进行了一次较全面的考察,并初步提出提高中国资本市场效率的途径。