开放式基金近几年发展迅速,截止2010年底,我国共发行开放式基金700多只,尤其是在2007年取得了历史上一个最好业绩,吸引了大量基金投资者,获得空前繁荣。对基金业绩的相关研究也越来越受到理论和实务界的普遍关注,但目前,国内学者考察基金业绩及其持续性时所选择的指标基本上是以线性因子定价模型为基础的,没有考虑线性因子定价模型的回归残差序列一般不服从正态分布的事实,因此所得出的结论可能存在一定的偏差。基于此,本文在Carhart四因子模型的基础上,使用“随机前沿分析方法”(Stochastic FrontierAnalysis, SFA)来研究我国2005年12月31日前成立的42只股票型开放式基金在2007年1月-2010年12月期间的业绩评价问题。随机前沿分析方法考虑了因子定价模型技术(定价)非效率对基金业绩评价可能产生的影响,运用SFA效率值指标来度量基金的业绩,避免了由于常用业绩评价指标之间业绩排序不一致性所导致的投资者无法根据单一指标进行投资决策的问题。研究结果表明,我国股票型开放式基金存在显著的技术非效率,常用业绩指标之间具有排序不一致性问题,SFA效率值指标与基于常用业绩指标的综合性指标之间具有较高的相关性。使用SFA效率值指标可以对我国股票型开放式基金的业绩进行更为深入与客观地考察,并为基民的投资决策提供更好的建议。