我国住房抵押贷款证券化研究

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住房抵押贷款证券化是二十世纪国际金融领域最重要的金融创新之一,其自产生以来,迅速向全球扩展,成为当今国际市场发展最快、最具活力的金融产品。他是把具有相同期限、利率及其他特点的住房抵押贷款集中起来形成资产组合,以该资产组合未来现金流为担保发行债券、实现资金融通的过程。其实质是将资本市场资金引入住房抵押贷款市场。 从我国的现状来看,房地产市场潜力较大。扩大住房有效需求,进一步培育住房市场,发展和深化住房金融业务,必须通过金融创新来实现,而证券化则为解决这些问题提供了较为理想的金融工具。因此,随着宏观环境的改善和抵押贷款的发展,在我国推行住房抵押贷款证券化是势在必行。但是,我们也必须看到,由于我国住房抵押贷款业务起步较晚,住房抵押市场存在许多的问题:如抵押一级市场规模较小、二级市场发展迟缓;证券化生存环境与配套政策不完善等等。如何克服这些不利因素,很好的推行住房抵押贷款证券化,是我们研究的问题。本文拟就这一方面有所探索,从住房抵押贷款证券化运行机制入手,结合我国实际情况展开分析。 本论文分为五个部分: 第一章,首先概括介绍了住房抵押贷款证券化的基本理论,包括住房抵押贷款证券化的基本内涵,特点及住房抵押贷款证券种类,并对住房抵押贷款证券化的运行机制进行系统论述。 第二章,主要论述了我国实施住房贷款证券化的意义及可行性。首先着重论述了我国开展住房贷款证券化的现实意义,指出其意义在于:对政府而言,可以促进房地产市场、证券市场的发展;对银行而言,可以提高流动性、扩大持续放款的能力。其后,结合我国目前经济发展和金融市场的状况,对在我国开展证券化的可行性进行了详尽论述。 第三章,重点介绍了以美国为代表的政府主导型、以英国为代表的商业主导型和以加拿大为代表的半政府半商业型三种比较典型的住房抵押贷款证券化模式的运行机制和特点及对我国开展住房抵押贷款证券化的经验借鉴。我国住房抵押贷款证券化研究 第四章,阐述了目前我国开展住房抵押贷款证券化存在的障碍:市场的缺陷;法律、法规障碍;技术、技人刁‘障碍等,并针对以上问题,提出了相应应采取的政策措施。 第五章,在上述分析的基础上,参考海外国家住房抵押贷款证券化的经验,结合我国的实际情况,对上海住房抵押贷款证券化试点方案进行了构思和设想,提出了表内模式和表外模式两种模式,并就两种模式进行了较为详细的说明和比较分析。作者认为,在现有法律环境下,虽然表内模式比表外模式的操作性强,但表外模式更接近于标准化模式。因此作者倾向于选择表内模式作为试点方案。 本文力求做到研究分析立足于理论并具有实际运用价值。注意理论与实践相结合,既有理论阐述和观点分析,同时提出自己的设想方案。
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