进入二十一世纪以来,与商业地产同属房地产行业的住宅地产市场迎来了爆发式增长,“高利润、低风险”成为了房地产的代名词。在此期间,有实力的企业纷纷涉足住宅地产领域,企业间的竞争越演越烈。2010年开始,国家开始实施一系列的住宅地产宏观调控措施,以抑制房价过快上涨。房价上涨速度减缓,而地价仍在快速上涨,住宅地产暴利时代已过,许多住宅地产开发商开始涌入商业地产领域,谋求更高的利润。商业地产经过2009-2013年的高速发展后,至2014年开始出现增速下滑,并有逐渐增强的趋势。为了应对这种下滑趋势,商业地产企业纷纷开始探索其盈利模式转型的途径。本文在广泛调研和收集资料的基础上,以WD商业地产为研究对象,采用案例分析法,对WD商业地产的盈利模式及其转型进行了深入的分析和研究。通过分析和研究认为,WD商业地产应积极推进盈利模式转型,以避免在企业在高速扩张的情况下出财务风险过高的问题。WD商业地产在招商、设计、运营等项目开发的关键环节具有成熟的运作模式,具有成熟、先进的管理体系,已具备向轻资产盈利模式转型的基本条件。WD商业地产在推进盈利模式转型过程中,在策略上应充分利用自持物业获取资金,将资本与资产相对接,继续扩大在规划设计、招商、运营方面的优势,突出盈利水平较高的物业租赁业务板块。在实施路径方面,可以通过采取积极准备,推出REITs,实现资本和资产的对接,·谨慎选择合作对象,防范合作开发过程中的合作风险;完善管理信息系统,为运营管理提供技术支撑;将租金水平作为企业运营管理的主要目标等措施,保证WD商业地产盈利模式转型的顺利、有效推进。