经过半个多世纪的不断发展,股份回购已经逐渐成为为西方成熟资本市场的常见得资本运营方式与企业经营策略。作为一种资本运营方式,股份回购有利于优化资本结构,提升股价,进而提升企业价值,同时对于股利分配和反收购有着重要作用。股份回购是指公司按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。由于资本市场起步晚,最初股份回购在我国发展缓慢,但随着2005年《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》的实施,我国上市公司参与股份回购逐渐增多,特别是2008年全球经济危机以来,股市经历连续的下跌,一些企业认为公司价值被低估,或者推行股权激励计划等原因,陆续推出股份回购计划,股份回购成为保护投资者利益,提升企业价值,以及推进股权激励计划的重要手段之一。因此,探究股份回购的动因及其所带来效应具有重要的意义和作用。本文采取采用案例研究的方法,对于当我国股市处于连续下跌过程中,上市公司采取股份回购的方法的动因和效用进行探讨,并通过金发科技股份回购案例进行深入研究分析,借助市场大环境和企业自身现状分析回购动因,借助超额累计收益率的方法和财务报表分析,对于股份回购案例所产生的的市场效应和财务效应进行分析,并得出研究结论。再将案例结论进行推广,对于我国上市公司遭遇到股市行情动荡时期的股份回购策略的实施,提出建设性意见。