公司的资本战略直接影响到公司的经营战略。公司资本战略制定与实施的关键是确定与企业经营战略相适合的资本扩张途径和采取适当的筹资渠道，以保持合理的融资结构，使融资风险和融资成本相配合，在控制融资风险、成本与谋求最大收益之间寻求一种均衡，实现公司的持续发展和价值最大化。 资本战略不仅反映公司自身财务状况、面临的投资机会，而且反映公司的资本结构。因此作为国有企业的ZH公司在制定自身资本战略时，必须深入了解公司长短期经营战略，权衡分析公司目前的资本结构和财务状况，探索资本战略的转型途径，在实现满足公司持续发展的资金需求的同时，优化公司的资本结构和增强公司的竞争力。 本论文从理论研究与实证分析两方面入手，对ZH公司资本战略转型途径作了深入探讨。在理论分析部分，介绍了企业资本战略相关基本理论，并在此基础上着重介绍了企业资本扩张的常用手段——并购以及当前条件下几种主要的资本筹集方式，为后续实证部分提供相应的理论支持。在实证部分，本文以ZH公司为对象，调查收集原始数据，用一定的方法分析数据，客观地、定量地揭示该公司的发展现状及存在问题。同时借鉴国内外融资研究的理论与方法揭示了该企业发展中面临的主要矛盾，深入分析企业经营战略和内外部融资环境，寻找到与企业经营战略相匹配的资本扩张和资本筹集转型途径，为企业可持续发展奠定基础。