“现金为王”是公司资金管理的重要理念之一,现金持有水平的高低与公司的经营、投资、筹资以及股利分配等财务活动有密切的联系。对于公司来说,超额现金持有是常见的持现行为,代表了公司实际现金持有水平与正常水平之间的偏差,包含了现金冗余和现金不足两种低效的现金持有行为,超额现金的持有会增加公司持现成本,不利于公司经营目标的实现。公司的超额现金持有行为是由多个持现动机共同作用的结果,最主要的有预防性动机和代理动机。本文认为,会计信息可比性是可以同时缓解这两个动机从而降低超额现金持有的因素之一,作为重要的会计信息质量要求,可比性的提高可以增加信息的透明度,方便外部投资者对公司经营财务状况有所掌握,一定程度上缓解了融资约束,减弱超额持现的预防性动机。同时,会计信息可比性的提高还可以帮助利益相关者察觉到管理层损害公司利益的行为,对管理层有效的约束和管理,缓解代理问题,降低基于代理动机持有的超额现金。会计信息可比性的提高可以同时弱化持现的预防性动机和代理动机,减少超额现金持有水平,使实际现金持有水平与正常现金持有水平之间的偏离程度缩小。本文选用了2011-2018年沪深两市A股上市公司作为研究对象,基于现金持有动机理论、委托代理理论以及信息不对称理论等分析,构建实证模型,探究会计信息可比性对超额现金持有水平可能存在的影响关系和影响路径。利用规范分析和实证分析相结合的方法,得到的研究结论如下:(1)会计信息可比性的提高显著降低了公司的超额现金持有水平,对公司的现金持有趋于正常水平有显著影响。(2)将市场化水平分为高低两组进行检验发现,相较于市场化水平高的一组,市场化水平较低的一组中会计信息可比性对超额现金持有水平的负向作用更为显著。(3)产品市场竞争程度越高,会计信息可比性对公司超额现金持有水平的负向作用越弱。(4)进一步研究发现,信息不对称和代理成本在会计信息可比性对超额现金持有水平的影响关系中存在中介效应。本文将微观层面的会计信息可比性和与宏观层面的产品市场竞争程度相结合对公司超额现金持有的相关问题进行研究,丰富了相关研究成果,拓展了相关研究范围。通过本文的研究可以帮助公司认识到高质量会计信息的重要性,推动公司进一步提高其会计信息的可比程度,为公司降低持现成本,保持较优现金水平提供新思路。同时外部市场监管部分对于公司超额现金持有的降低也有着不可或缺的作用,相关政策的制定中应适当放松行业监管机制,降低准入条件,推动产品市场竞争程度,帮助公司降低超额现金持有水平,提高现金持有的效率。