随着中国资本市场的快速发展,尤其在A股纳入MSCI新兴市场指数后,国内机构投资者的数量在不断攀升,可供投资性选择的产品数量也越来越多,同时,随着中国加速发展自身金融市场,继引入沪股通、深股通后,同时又开通了科创板,这些措施使得中国金融市场与国外发达国家成熟的金融市场之间的差距逐渐缩小。而市面上的大类资产品种众多,不同的资产之间又具有不同的相关性,如何对资产进行合理有效的配置,在保证投资收益的同时控制风险至关重要,投资于相关性过高的资产对风险和收益都有很大影响,所以,充分掌握不同大类资产之间的动态相关性,是能够有效进行资产配置的前提。因此,研究中国大类资产间的相关关系具有一定的现实意义和理论指导意义。本文对中国金融市场大类资产之间的静态和动态相关关系进行了相关研究和实证分析,首先通过协整关系检验、格兰杰因果关系检验以及方差分解,对各项大类资产间动态相关关系进行了分析,随后构建DCC-MVGARCH模型对研究了各项大类资产间动态相关性,并对投资者提出有关建议。研究结论如下:(1)有关大类资产静态相关关系方面:权益类和固定收益类、黄金都表现为单向格兰杰因果关系。固定收益类和大宗商品之间存在单向格兰杰因果关系,外汇与大宗商品和黄金都存在着单方向的格兰杰因果关系,外汇与黄金直接也表现为单向格兰杰因果关系,除此之外,其他两两之间均不存在格兰杰因果关系,同时,通过方差分解发现各市场发生波动的成因大多来源于市场自身。(2)有关大类资产动态相关关系方面:权益类与固收类的动态相关系数波动剧烈且不稳定,和大宗商品间保持着长期稳定的正相关关系,与黄金和外汇保持着不稳定的且较弱的相关关系;固定收益类与大宗商品动态相关性波动频繁,且正负不断交替,与黄金、外汇之间均保持着长期的负相关关系;大宗商品类与黄金二者相关关系波动剧烈且多为正相关;而黄金和外汇之间两者存在着长期稳定的负相关关系。最后根据研究分析得出有关结论:投资者应清楚掌握资产间的动态相关关系,并对大类资产进行合理的配置。对各项大类资产的配置比例应与资产间动态相关系数挂钩,这样才可以合理地将组合风险减低。尤其在金融市场发生突发或重大事件时,更应根据资产间关系与市场最新情况对资产组合进行恰当地调整。