在当今风云变幻的全球化时代背景下,不确定性是企业面临的基本环境特征。这一特征一方面来自于国际资本市场的不确定性,如美国的次贷危机和欧洲的主权债务危机。同时全球范围内的科学与技术的进步在为企业带来利益的同时,也为生产经营带来了更大的风险。另一方面,随着我国改革开放的深入进行,中国的经济转型、政府职能转变以及环境保护等问题也都在潜移默化地影响着企业的决策。特别是在我国资本市场仍处于不发达的状态的背景下,企业储备适当的财务柔性以应对不利冲击并把握投资机会就显得尤为关键。在财务管理领域,财务柔性尚属于一个相对新兴的研究领域,在国际上正日益受到实务界与理论界的广泛关注。基于此,本文拟以我国上市公司普遍面临的环境不确定性这一环境特征为切入点,对财务柔性问题展开深入、系统的研究。在理论意义方面,本文拓宽了我国财务柔性理论研究的思路,研究了财务柔性与企业价值的关系；同时,本文将环境不确定性纳入研究框架内,为财务柔性的本质属性提供了实证证据；最后,对财务柔性在不同产权性质的企业中的价值效应的差异进行了理论研究。在实用价值方面,本文为企业优化财务资源配置,合理储备财务柔性提供了新的思路,为我国企业应对日益加强的环境不确定性提供了新的方法,也为我国建立更加完善、公平的资本市场提供了新的建议。本文结构安排如下：第一部分绪论。阐明本文的研究背景与意义,明确本文的研究内容以及所采用的研究方法,并指出本文的创新之处。第二部分文献综述。对国内外财务柔性、环境不确定性和企业价值的相关文献进行梳理与总结,并在对现有文献进行述评的基础上展开本文的研究。第三部分理论基础与研究假设。本部分主要介绍本文所依据的委托代理理论、权衡理论和融资优序理论、组织学习理论以及战略管理理论。同时在上述理论的基础上,进行理论分析,并提出本文的研究假设。第四部分环境不确定性、财务柔性与企业价值的实证研究。本部分首先进行研究设计,然后分别进行描述性统计分析、相关性分析和多元回归分析,最后对研究假设进行稳健性检验。第五部分研究结论、政策建议及局限性。对全文的研究成果进行总结,提出本文的政策建议,最后指明本文的主要研究局限和对未来研究方向的展望。本文以2008～2012年我国沪深两市A股上市公司为样本,研究发现：(1)目前,我国上市公司整体储备财务柔性的水平并不高,尤其是国有企业,其财务柔性水平相较于非国有企业更低；(2)企业储备的财务柔性与企业价值正相关,即企业可以通过在前期储备财务柔性来提高企业价值；(3)考虑企业面对的环境不确定性,当企业面临的环境不确定性越大时,财务柔性对企业价值的提升作用也越大；(4)针对不同产权性质的上市企业进行研究发现,与国有企业相比,非国有企业面临的环境不确定性越大时,其储备的财务柔性对企业价值的提升作用更大。本文的创新之处主要有以下三点：(1)分别利用连续变量和虚拟变量,对财务柔性采用定量和定性两种度量方式,为本文的研究结论提供了更为坚实的证据；(2)从财务柔性的定义出发,围绕财务柔性的“预防”属性和“利用”属性,将环境不确定性纳入财务柔性价值效应的研究框架内,分析环境不确定性对财务柔性提升企业价值的作用效果；(3)结合我国企业特有的产权性质问题,分别对国有企业和非国有企业财务柔性与企业价值之间的关系进行研究,为我国不同产权性质的企业进行财务管理提供新的思路。