1994年我国进行外汇管理体制改革，此后中国的国际收支持续顺差，特别是近年来以国际收支双顺差为根源的外汇储备非均衡增长，造成了国内货币供应量的被动增长，根据货币数量理论，如果货币供给量的增长速度超过总产出的增长=速度，则会引发通货膨胀，为了控制通货膨胀和稳定汇率，人民银行不得不采取货币冲销操作。但人民银行的货币冲销政策是否有效控制了货币供给增长，理论家和实务部门对此高度关注，还尚无定论。因此探讨外汇储备非均衡增长条件下货币冲销干预的有效性具有重要理论意义和现实意义。 本文第一章导论部分介绍问题的提出、选题背景、研究方法、研究意义、创新点等。第二章，文献概述部分介绍货币数量理论，国内外学者对货币冲销有效性的研究方法和结论。第三章，介绍我国外汇储备非均衡增长情况以及货币冲销政策的现状，包括外汇储备增长对货币供给的冲击、其他国家货币冲销操作的经验及我国货币冲销的特点。第四章，提出在控制货币供给增长和扼制通货膨胀的政策目标下，以传统的货币数量说理论为主要理论框架，对我国现阶段货币冲销政策的有效性进行实证分析，得出本文的主要结论：人民银行的货币冲销操作总体上是有效的，但缺乏弹性。最后一章，在实证分析基础上为完善央行货币冲销政策提供政策建议，比如控制外汇储备规模、减少外汇市场干预、推进利率市场化进程等。