【摘 要】
:
随着我国经济的发展,股权结构已经成为国内外研究的热点,也是我国完善上市公司治理机制的一个焦点。上世纪九十年代外国学者开始研究大股东的存在及其对企业价值的影响。九十年
论文部分内容阅读
随着我国经济的发展,股权结构已经成为国内外研究的热点,也是我国完善上市公司治理机制的一个焦点。上世纪九十年代外国学者开始研究大股东的存在及其对企业价值的影响。九十年代后转向多个大股东的存在性质和其对企业价值的影响。国内对股权结构的研究稍晚于西方,我国目前研究的内容只是停留在唯一大股东的情况,聚焦于大股东与管理层、大股东与中小股东之间的冲突。本文在吸收西方学者的研究的基础上,结合我国上市公司的特点来研究我国上市公司多个大股东控制和持股情况对企业价值的影响。 本文以从多个大股东的视角出发,研究了上市公司存在多个大股东控制和单一大股东控制对企业价值的影响;并进一步分析了当多个大股东股权性质不同时,股权制衡程度对企业价值的作用差异。本文以理论假设为基础,借鉴西方对次控制大股东划分标准,以我国2003年—2006年间存在多个大股东和单一控制股东的上市公司为研究样本,运用多元回归的方法对其进行实证研究。 实证研究结果表明:存在多个大股东时的企业价值比只存在单一大股东控制的上市公司的企业价值要高。这说明存在多个大股东时,多个大股东相互监督制约,从而减少了股东窃取企业的利润的机会,增大上市公司的企业价值。多个大股东股权分布越集中,股权的增加内部化了联盟成本,减少了控制权人的收益,从而使企业价值有所提升。存在多个大股东时,大股东股权差距不大的时候,有利于提高企业价值;而当上市公司中多个大股东的性质不一致时,控制竞争程度越强,股权越集中越会对企业价值产生积极的影响。
其他文献
21世纪企业间的竞争是供应链的竞争,而供应链之间的竞争则是基于时间和客户需求的竞争,而库存管理则是供应链中提高集成化、敏捷化和快速响应市场需求的关键因素,库存管理直接影
王付刚 代洪帅 宫汝元rn北京金隅混凝土有限公司rn每一“丝”都代表我们的责任,每一“道”都代表我们的担当.rn比赛成绩不仅是对我们工作的认可和鼓舞,更是对我们高标准,严要
随着经济全球一体化,金融行业的飞速发展与变革。一些具有先进水平的商业银行凭借技术优势,展开了经营、流程、产品等方面的变革,尤其针对的是后台业务运营集约化的方面。从当前国内商业银行现状来看,营业网点的柜面还是银行和营销客户往来为主要方式。所以,许多国内商业银行把“以客户为中心”当作自己的经营理念,并结合自己的特点吸收国际先进银行的方法,以柜面业务为突破口进行改革,主动尝试分离柜面业务、将前后台独立处
内部控制是社会经济发展到一定阶段的产物,是现代企业管理的重要手段。在信息产业高度发达的当今社会,不断完善企业内部控制制度,对于防范舞弊,减少损失,提高资本的再生能力具有积
在当今竞争激烈的市场上,企业必须通过制定并实施战略来谋求生存和发展。战略是一个过程,它的有效实施离不开人力资源,因此,人才竞争成了现代企业竞争的核心,面对日趋激烈的竞争环
针对糖厂稀释箱工作环节基本处于人工控制的现状,介绍以PLC为核心的糖厂稀释箱自动化控制系统的设计原理。与传统的人工控制比较,该系统可以实现自动化控制,提高工作效率,并能通
去年,我国最大的手表厂之一,国家一级企业——上海手表厂,在纪念毛泽东同志诞辰一百周年的日子里,隆重推出“纪念毛泽东诞辰一百周年钻石金表”,号称“中国第一名表”。虽然
近年来,随着我国电网智能化水平的提升,对用电公司的配网调度管理水平也有了更高的要求,为此,文章介绍了配网调度防误操作系统的高级运用,以便保障配网调度的可靠性与稳定性,
高职高专类院校的学生宿舍管理的优劣程度与宿舍文化、学生学习习惯养成、素质提升有着密不可分的关系.为了真正使学生宿舍成为精神文明建设的阵地,学校应在引导式管理的理念
随着世界环境保护的呼声日益高涨,国家关于节能减排的举措愈见频繁,全社会的环保意识也愈发强烈,这从根本上决定了在我国能源消耗中占居首位的建筑业不得不考虑降低其能源消耗,而