在当今市场竞争日益激烈、企业经营多元化的时代,创新与R&D投入已成为了企业保持活力的关键,决定着企业的盈利能力和发展方向,提高创新水平是企业取得市场竞争优势的重要途径。由于创新投资固有的高风险特征,其风险承担的必要性不言而喻。关于风险承担,以往文献主要集中在金融领域,研究高管团队背景特征与银行风险承担不足的问题。当一些金融机构面临市场风险的时候,更多选择规避或者控制风险,而不是全面管理,勇于突破和创新。高管作为企业决策的制定者和执行者,直接决定企业的风险承担水平。由于内外部环境复杂性,高管难以做到对环境的全方位认知,尤其是不同的背景特征会导致他们对搜集的信息产生不同的理解。所以高管对企业风险承担水平会有自己的独特和个性偏好。不同的风险偏好,引致出不同的应对风险的决策,进而影响创新投入的比例。因此,高管团队背景特征会影响企业风险投资,进而影响到企业创新水平。基于此,本文以高层梯队理论(Upper Echelons Theory)、创新理论(Innovation Theory)为研究基础,考虑风险承担的中介作用,采用2012年至2016年我国中小板上市公司数据,实证分析高管团队特征通过风险承担对创新投资的作用机制,以期为企业高管能够突破固有因素的束缚做出合理的创新发展决策提供参考。研究结果表明:(1)高管团队专业背景、任职期限与企业创新投资正相关,高管团队年龄与创新投资负相关,而高管团队性别、教育水平对创新投资并无显著影响;(2)高管团队背景特征对风险承担的影响中,除了高管团队性别、教育水平未通过显著性检验外,高管团队年龄与风险承担负相关,高管专业背景以及任职期限与风险承担显著正相关;(3)通过利用非参数Bootstrap法检验风险承担中介作用的结论中,风险承担在高管团队年龄、专业背景、任职期限与创新投资之间起着部分中介作用,而在高管团队性别、教育水平与创新投资之间不起中介作用。在实证分析结论的基础上,结合中小企业缺乏核心创新竞争力的经济现实,从合理构建高管团队和“管控”风险承担水平等方面提出提升企业创新投资发展的建议。